CPI连续10月处于“1时代”

　　国家统计局7月9日发布数据显示，6月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，连续第10个月低于2%。上半年CPI累计同比上涨1.3%，低于全年3%的调控目标。申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇分析，鉴于食品价格接下来有一个回升趋势，预计CPI未来将波动上升，年底在2%左右，全年CPI涨幅1.5%左右。

　　猪肉价格同比涨7%

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析称，6月CPI环比持平，从同比看，6月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，主要原因是对比基数较低。其中，食品价格上涨1.9%，其中鲜菜和猪肉价格上涨较多，涨幅分别为11.4%和7.0%；蛋、鲜果和羊肉价格则有所下降。非食品价格上涨1.2%，其中挂号诊疗费、家庭服务、学前教育等服务价格涨幅在5.6%至11.3%之间，烟草受政策性因素影响价格上涨6.7%。

　　民生证券宏观分析团队认为，6月CPI中猪肉同比上涨7.0%，环比上涨4.0%，猪周期压力进一步确认。今年1月起仔猪价格大幅上涨，并非生猪补栏带来的需求扩张所致，而是更多因仔猪供给收缩引起。根据生物周期，仔猪到出栏需5个月时间，6月开始生猪供给压力将加速凸显，后续猪肉价格涨幅同比可能进一步扩大。

　　根据央行发布的2015年第二季度北京市1400户城镇储户问卷调查结果显示，居民当期物价满意指数为25.1，较上季上升1.7点。其中，52.4%的居民认为当前物价水平“高，难以接受”，较上季下降4.3个百分点。对下季度，居民未来物价预期指数较上季下降1.8点至63。其中，33.1%的居民预期下季物价水平将“上升”，较上季下降3.6个百分点。

　　分析称货币政策仍有放松空间

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，CPI没有再次破1，表明没有进一步陷入通缩。其实，温和通胀是有利于经济增长的，我国经济增速在7%左右还是在合理区间，上半年出台的一系列稳增长措施效果还是比较明显的，三大需求没有进一步下行，房地产也有所企稳，就业形势比较稳定，实现全年增长目标可期。

　　中国民生银行首席研究员温彬认为，从当前物价及下半年发展趋势看，货币政策仍有进一步放松空间。预计下半年外汇占款会继续呈现负增长，法定存款准备金率还有较大下降空间。鉴于货币政策传导机制还存在一些障碍，为了切实降低企业实际融资成本，仍有进一步降息可能。