1.2万亿！是天量，更是“试胆”量

南都供图

    多家券商交易系统“拥堵”

    持续的赚钱效应，吸引大批投资者蜂拥而至，仅昨日早盘开市半小时内，沪深两市成交金额便达到2780亿元。

    早盘集合竞价结束后，申万宏源(原宏源)证券系统出现崩溃，系统登录、刷新不断显示“后台繁忙，请稍后重试”，电脑端和移动客户端均无法登录进行交易，只能进入独立行情页面进行行情查看。系统出现瘫痪的不止申万宏源一家，招商证券、华泰证券等多家券商均出现了不同程度的交易系统崩溃。有网友戏称，券商系统故障标志牛市的到来。

    “行情太火爆！今天成交又过万亿，投资者的做多热情被点燃，活跃用户创新高，场外资金不断入场。高峰期交易出现拥堵是难以避免的。”根据某券商经纪业务部负责人称，系统出现无法登录与当日即时流量过载有关，同样的情况在去年12月初也曾出现，当时主要为“融资系统”拥堵。

    券商分析师称，本周资金面最突出的明显变化，代表投资者情绪的各类指标都迅速上涨，市场情绪正在大幅上升。市场赚钱效应仍然较强，投资者情绪已经处于亢奋状态。

    值得关注的是，往往市场情绪高亢时，股市波幅会加大。在去年12月9日，沪指出现大幅调整，当日最高触及3091点，午后急速跳水，收盘下跌5.43%，当日震幅高达8.5%，当日两市共成交1.27万亿元。

    ETF上周资金净流出

    随着大盘指数的逼空式上涨，以机构和大户为主的ETF投资者却在忙着赎回资金，兑现收益。上周A股ETF合计失血接近100亿元，主要ETF均呈现资金流出格局，连续第四周出现整体净赎回。

    沪深交易所ETF方面，92只ETF上周合计净赎回30亿份，总份额降至723亿份，按照均价估算，约有83亿元资金流出。

    其中，成交量最大的华泰柏瑞沪深300ETF上周遭遇12.24亿份净赎回，单周净赎回比例高达14.23%，按照上周均价估算，约有46亿元资金流出华泰柏瑞沪深300ETF，占到了上周ETF总资金流出规模的55%。

    沪深A股ETF的持有人一直是各类机构和实力大户，在上周A股暴涨的情况下，他们反其道而行之，赎回ETF，反映出在当前大盘过快上涨情况下，这些资金更愿意获利了结的态度。

    产业资本加速流出

    A股行情的火爆，使产业资本减持套现的冲动也明显澎湃起来。

    上周五，证监会分析资金流向的时候，特意点名“年初至3月19日，一般法人机构净卖出A股5483亿元。”

    如此量级在“疯牛”行情中的减持，并且是由掌握信息与成本优势的产业资本主导，无疑隐含着产业格局的变化与投资逻辑的分歧。

    今年以来市场总体减持规模远大于增持规模。减持次数在进入3月份以后出现了大幅增长，由此前平均约300次激增至目前约1200次。

    从3月披露的信息看，京东方成为被减持规模最大的公司。公司股东北京亦庄国际投资发展有限公司2014年10月1日至2015年3月4日，通过竞价交易系统以及大宗交易系统累计减持公司无限售条件流通股5.81亿股，减持金额约为17.51亿元，占公司总股本的1.645%。华联股份遭减持2.22亿股，减持部分参考金额约为8.44亿元，庞大集团被减持规模约为13.7亿元；此外赛象科技、上海钢联等逾80家公司被减持金额超过1亿元。

    今年以来，上市公司并购重组被否案例频频出现，审核有趋严态势。每当重组失败公告之际，深套其中的小股东就会发现，重要股东早已逃之夭夭。

    金刚玻璃即是一例。公司股价自去年7月公布重组预案后持续上扬，今年3月8日，金刚玻璃公告因被立案稽查重组审核暂停。公告前4天，公司大股东南玻集团已减持27.23万股，另一股东从去年9月开始已清空所持的201.4万股。

    3月进入公告密集期，也有产业资本减持触碰监管红线。孚日股份3月11日公告称，公司董事李中尉配偶李俊英5日违规减持公司股票

    41.3万股，交易价格6.06元/股，成交金额250.28万元。孚日股份表示，上述股东已于10日将减持股票的部分收益2.6万元自愿上缴公司，公司已确认收到上述款项。

    南都记者周亮孙铭蔚