风险投资的概念和六大基本特征

　(一) 风险投资的概念

　　风险投资(Venture capital ) , Venture与一般意义上的风险(Risk)不同，其本意有冒险创新的意思，Venture capital多指人们对较有意义的冒险创新活动或冒险创新事业予以资本支持，这里的Venture有一种主动的意思。而Risk是指人们在从事各项活动中所遇到的不可预测又不可控制的不确定性，其含义没有主动的成分。本书采取大部分人的通俗译法，也叫风险投资。

　　风险投资从广义上讲，是指向风险项目的投资。它集融资与投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司(主要是高科技公司)，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。

　　(二) 风险投资的基本特征

　　1、投资对象多为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业;

　　2、投资期限至少在3 -5年，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业股权的15%一200h ;

　　3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;

　　4、风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务;

　　5、当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现其投资的超额回报;

　　6、风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额5一7倍的利润和资本升值。

　　风险投资的目的是通过投资和提供增值服务将被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其他方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。风险投资既是双赢，也是双方承担风险，充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。最吸引风险投资人的是那些快速增长而且有着超额利润的行业。

　　一个投资项目真正能够得到风险投资支持的概率可以说是百里挑一。风险投资项目在通过初步筛选后，风险投资人或亲自或委托投资顾问公司开始对这1%左右的项目展开尽职调查，即认真细致地对企业现状、成功前景及其经营团队进行调查了解，详细研究和考察产品市场、人员素质以及经济核算(核实和确定每一个数字)等。经营团队素质构成了投资决策的首选依据，其次是产品市场增长和投资回报率。

　　据美国风险投资俱乐部月报的资料表明，以下为前十项投资决策考虑因素：

　　1、企业家自身具有支撑其持续奋斗的禀赋;

　　2、企业家非常熟悉本企业的目标市场;

　　3、在5一10年内至少能获得10倍的回报;

　　4、企业家的背景证明其具有很强的领导能力;

　　5、对风险的评枯和反应良好;

　　6、投资具有流动性;

　　7、可观的市场增长前景;

　　8、与风险企业有关的历史记录良好;

　　9、对企业的表述清楚明了;

　　10、具有财产保全措施。

　　经营者的管理能力，产品、服务或技术的独特性，产品市场的大小，投资、退出风险构成了决策评价指标体系的主要组成部分。（摘自《融资有道》）