预计四季度国际市场大豆价格维持低位

今年以来国际市场大豆价格总体呈弱势运行，前三季度平均价格大幅低于去年同期。预计2015/16年度全球大豆供需维持宽松局面，库存升至历史高位，后期价格仍将以弱势运行为主。

一、国际市场大豆价格走势情况

今年前7个月，国际市场大豆价格相对平稳，美国农业部8月报告调高全球大豆产量后，大豆价格大幅下降。

今年以来国际市场大豆价格走势图（单位：美元/吨）

9月25日，美国大豆期货价格为326.7美元/吨，比美国农业部报告出台前下降12.3%，比年初下降11.3%；美国、巴西大豆现货价格分别为303.5美元/吨、359.3美元/吨，比报告出台前分别下降12.8%、11.8%，比年初分别下降10.5%、10.7%。从季度水平来看，三季度美国大豆期货价格（近期合约）平均为348.1美元/吨，比二季度、一季度分别下降4.4%、1.9%，比上年同期下降17.5  %。前三季度大豆期货平均价格为355.6美元/吨，比上年同期下降26.9%；如果四季度价格波动不大，那么今年大豆平均价格将是8年来的最低水平。

二、国际市场大豆价格后期走势判断

国际市场大豆价格自2012年三季度以来持续震荡下行，主要原因是全球大豆连续多年产大于需。目前来看，本年度国际市场大豆供需仍将维持宽松格局；同时，新兴市场复苏面临诸多挑战和美元升值预期都将进一步制约豆价，预计后期大豆价格仍将以弱势运行为主。

新兴经济体经济复苏面临较多困难，大豆等大宗商品外部需求难旺。目前，全球经济复苏进程总体缓慢，各经济体分化较为明显，其中新兴经济体仍然面临稳增长、调结构等挑战；作为大豆等大宗商品需求主体的新兴经济体增长乏力将导致需求难旺。国际油价的持续低迷，造成大豆用于生物柴油的需求量减少。此外，美联储加息时机的选择虽具有不确定性，但今年年底和明年上半年启动加息进程是大概率事件，届时将进一步打压大宗商品价格。

今明两年全球大豆供需将维持宽松局面，大豆价格面临下行压力。美国农业部9月报告，2015/16年度全球大豆产量、需求量分别为31961万吨、31010万吨，比上年度增长0.1%、4.0%，全年产高于需951万吨，将是连续第四年供应过剩；大豆库存也将升至历史高点8498万吨，比上年度增长7.9%。同时，本年度全球大豆需求增速从8.4%减缓至4.0%，中国进口增速从9.4%减缓至2.6%。全球大豆仍将维持供需宽松、需求增速下降、库存高企的局面，预计大豆价格将维持弱势运行。

南北半球主产国情况各不相同，大豆价格走势可能略有变化。四季度北半球大豆先期上市，主产国美国、中国预计产量分别为10710万吨、1150万吨，比上年度减少0.8%、6.9%；四季度也是中国大豆进口的传统旺季，因此大豆价格从当前低点有一波小幅回升行情，四季度均价仍可能低于三季度。由于巴西产量、出口量大幅增加，全球大豆库存又处于历史高位，明年一季度随着南半球巴西、阿根廷大豆上市，价格又将进入低迷状态。

（甘肃价格监测中心根据国家发展改革委价格监测中心相关资料整理）