金融加速出海须深化内部机制

　金融观察

　　在我国金融加速出海已然成行的情况下，有必要深化包括汇率机制、金融市场、以及行政职能和财税体制等一系列改革，为我国金融加速出海提供更为重要的软实力支撑。

　　据《中国证券报》11月13日报道，为支持“一带一路”的跨区域建设，我国不仅将出资400亿美元成立丝路基金，而且相关部门正在指导筹建“海上丝绸之路银行”，目前，多个东盟国家表示将参与该银行筹建。

　　这是我国金融加速出海的节奏，自今年7月由我国牵头的金砖银行正式启动后，包括亚投行、以及正在筹建的丝路基金，我国金融的加速出海，已经形成了多点突围的态势。

　　毫无疑问，对于经济实力和金融影响力严重倒挂的我国而言，通过牵头成立区域性的金融机构，不仅可以有效释放我国相当一部分较有质量的过剩产能，而且可以有效拓宽我国高达4万亿美元外储的投资空间，更可以直接助推人民币的国际化战略，可谓可以起到“一石三鸟”之效。

　　但是，在肯定我国金融加速出海的大方向之下，结合我国当下汇率机制、金融市场、以及实体经济的现状，我们仍有必要理性认识到，我国金融的加速出海，仅是实现上述“一石三鸟”之效的必要条件，而绝非充要条件。

　　就汇率机制而言，众所周知，一国货币欲想真正实现国际化、一国金融欲想真正具备全球影响力，其汇率的形成机制必须市场化。基于此，在我国金融加速出海之际，人民币的汇率形成机制，极有必要进一步市场化，当然，为了避免短期内汇率波动过大，这一市场化的过程须是渐进性的，应统筹考虑未来不同阶段的汇率波动区间、以及人民币汇率机制完全市场化的方式方法和时间节点。

　　就金融市场而言，我们没有必要否认，与欧美发达国家的金融市场相比，我国当前金融市场的资源配置效率相对较低、监管职能的有效性仍不够充分。对此，我们应该认识到，如果我国金融市场的资源配置效率不能切实提高、金融监管不能做到切实到位，那么，其必然会对我国金融加速出海造成阻碍，因为一个缺乏金融效率和有效监管的金融市场，根本无法为全球投资者提供一个合适的投资通道。

　　就实体经济现状而言，回顾任何一个历史上的金融大国，其均是建立在具备持续创新能力的基础上，因为，只有实体经济具备持续的创新能力，无论是国内资本、还是国际资本，才有可能着眼于中长期的收益回报介入其中，而不是短期的“快进快出”加剧一国的金融风险。此外，如果一国实体经济不具备持续的创新性增长，也根本无法支撑起一国货币的国际化，因为一国货币国际化能否成功取决于货币汇率的坚挺度，而货币汇率的坚挺度，归根到底又取决于实体经济的景气度。

　　之于当下而言，在我国金融加速出海已然成行的情况下，我们有必要未雨绸缪，尽快深化包括汇率机制、金融市场、以及行政职能和财税体制等一系列改革，以此为我国牵头成立的多个区域性金融机构提供源动力，为我国金融加速出海提供更为重要的软实力支撑。