配资清理放缓 A股大逆转

南都供图

    不再一刀切清理

    部分投资者认为，对于场外配资的限期清理，客观上成为此轮下跌的一个诱发因素。业内人士也认为，目前市场最大变量就是存量配资的清理情况。在清理杠杆结束之前，市场的风险偏好仍然将受到压制。

    “尽管经过几轮去杠杆，现在场外配资的规模有限，而且清理也不简单地等同于清仓，未必一定会给市场带来多大抛盘。但在具体执行过程中，的确存在部分券商‘一刀切’的做法，而相关信息又没有得到完整披露，在一定程度上引发了恐慌。”上海一位券商分析师称，现在投资者都清楚清理场外配资的最后期限，知道还有不少股票会在此大限到来之前被平仓，因此也就不急于买入股票。

    昨日，剧情开始出现反转。市场有消息称，配资清理放缓。放下心头大石的投资者开始逐步加仓。昨日午后，沪指稍做回撤后发起反攻，在众多题材股带领下放量大涨。截至收盘，沪指涨幅4.89%；深成指涨幅6.45%；创业板指大涨7.16%。“千股涨停”局面再次上演。

    上投摩根首席分析师吴文哲表示，A股大涨，一扫前日之阴霾。主要是受到券商对于结构化配资在变更端口后可存续的消息推动，由此市场对场外去杠杆力度预期放缓，人气有所恢复，A股上演大逆转行情。

    对此，多位信托公司人士向记者证实，券商对于涉嫌存在配资行为的单一结构信托，不再采取一刀切的清理方式。

    券商信托为清理掐架

    9月初，各券商陆续向信托公司沟通，将继续清理外部系统，逐步关闭伞形信托第三方接入系统。市场解读伞形信托将全部强行平仓，引发市场恐慌。

    记者了解到，各家券商对伞形信托的第三方接入系统的处理要求和节奏略有不同，但目的都是实现账户信息的透明化(穿透)，并不是强制伞形产品强制平仓，而是针对账户分类处理，将外部接入系统通过转为合法交易(券商系统)的方式进行处理，实现账户系统的透明管理。

    不过，也有不少券商采取了一刀切的做法，一家接入规模近300亿的券商拟在9月底将伞形信托、单一资金信托全部清理。

    也有些券商明确了仅关闭涉及第三方软件接入的信托产品。国信证券就明确列出了厦门国际信托5只特定信托产品的清理要求，从9月16日起禁止买入并取消接入权限。

    随着伞形信托清理整顿大限将至，券商和信托间的掐架正扩散。此前，因券商单方面关闭系统端口，中融信托致函华泰证券，机构矛盾首次公开化，随后，北方信托、外贸信托、云南信托纷纷致函给券商公司，自此，双发掐架白热化。

    大型信托公司人士表示，券商的清理对信托影响较大，主要矛盾还是在信托公司和券商这里：“相当于信托公司和客户的契约被强制结束。”

    “这场清理场外配资的风暴，没想到会涉及到伞形信托。此前，信托公司的人还保证，伞形信托配资账户不会被清理。”配资公司人士对记者称。

    “信托公司打电话来要求提前清盘。这对我们来说是大难题。”上述人士表示，首先要说服配资投资者平仓，现在这么低的位置，客户都在等反弹，无法理解我们要求清仓的要求。最麻烦的是客户股票如果处于停牌的情况。

    资金有回流迹象

    对于A股今后走势，吴文哲表示，四季度经济企稳预期渐起，人民币汇率同时趋稳，利多因素慢慢积累，有助于市场筑底。经过前期回调，当前已有一批优质成长股显现出投资价值，市场信心的回稳有利于这些优质成长股的表现。

    华润元大基金表示，投资者对市场底部已至的预期增强，资金有一定回流迹象。技术面上，沪指站上10日均线，盘面成交量较低，上行压力较大。短期来看，股指上行空间较小，突破目前平台仍需重大利好的催化及投资者信心的修复。

    “国内的股价因为过度抛售已经相当便宜。”恒生银行(中国)有限公司零售银行及财富管理业务主管侯雪铭对记者表示，资产配置一定要做长期平均化的投资安排，找几个有潜质的股票或者基金进行定投计划。现在的股票市场价值已经凸显。所以在低位少量慢跑入场不失为一个好方法。南都记者周亮