中信证券:市场化改革稳步推进 把握丝绸之路行情
网易财经5月28日讯 中信证券 发布 A股 投资策略称，转变政府职能、简政放权的举措还将延续，政府的边界也将进一步厘清，以市场化为导向的经改将稳步推进，甚至还有可能会加快。继续把握中央“稳疆兴疆”总目标下的新疆和丝路 行情 。
以下为研报摘要：
A股 低开回落,新疆和丝路行情表现抢眼。周二, 两市 主要股指低开后窄幅震荡。近期强势六连阳的 创业板指 也终结连涨,回落更为明显。截至收盘,沪深主板指数跌约0.2~0.4%, 创业板 指跌约1.1%,市场成交量缩小约一成。结构上,仅房地产、石化、汽车等三个一级行业小幅收涨,而传媒、军工、零售和旅游等成长、消费类股票则跌幅居前。主题上,昨日策略日报的主题观点“立体援疆,丝路行情进入新阶段”得到市场验证,相关概念股在午后全线爆发。此外,蓝宝石、智能家居、石墨烯、长江经济带、信息安全、网络彩票等主题表现亦较好。
厘定政府边界, 市场化改革 将稳步推进。(1)5月26日,中共中央政治局就使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用进行第十五次集体学习。中共中央总书记习近平强调,要从广度和深度上推进市场化改革,减少政府对资源的直接配置,减少政府对微观经济活动的直接干预,加快建设统一开放、竞争有序的市场体系,建立公平开放透明的市场规则,把市场机制能有效调节的经济活动交给市场,把政府不该管的事交给市场,让市场在所有能够发挥作用的领域都充分发挥作用,推动资源配置实现效益最大化和效率最优化,让企业和个人有更多活力和更大空间去发展经济、创造财富。同时,习近平还强调,要正确发挥市场作用和政府作用,推动经济社会持续健康发展。我们认为,转变政府职能、简政放权的举措还将延续,政府的边界也将进一步厘清,以市场化为导向的经改将稳步推进,甚至还有可能会加快。(2)27日,国务院总理李克强在全球研究理事会2014年北京大会开幕式的致辞中,也强调要不断深化体制改革,激发全社会创新动力、创造潜力、创业活力,持续下好中国经济这盘棋,让创新成为中国发展的强音、实现中国经济升级的强大动力。总体来看,上述讲话反映了“改革激发活力、创新驱动增长”的中心思想,与习近平在政治局集体学习中强调的市场化改革也是一致的。(3)继续把握中央“稳疆兴疆”总目标下的新疆和丝路行情。
高频组合拟维持配置。周二,组合收益为-0.11%,相对 沪深300 的超额收益为0.30%。目前,组合股票仓位为73.90%,仍然维持在中低水平,且未持有创业板股票。自去年11月25日运行组合以来,累计收益为11.49%。从隔夜情况来看,欧美主要股指多数上涨,美国标普500指数和德国DAX指数都再创历史新高。美国当天发布的各项经济数据也全线向好。总体来看,海外市场的整体氛围偏积极。周三,除了我们策略周报的配置建议外,短期还建议关注 丝绸之路 、信息安全(《美国全球监听行动纪录》发布)、节能环保(2014-2015年节能减排方案公布,大气污染防治考核办法公布)等主题,以及油气管道和 新能源 (中俄天然气合作落定,我国天然气进口多元化战略布局基本完成)、农业(畜禽产品价格上涨,种子大会)、医药(发改委确定的低价药部分已开始提价,高端医疗设备国产化进程有望加快)等行业/产品链的投资机会。高频组合拟维持配置。组合持有个股为: 隆平高科 、 东江环保 、美的集团、 金风科技 、 中工国际 、中航飞机、 正邦科技 、 信质电机 、 恒逸石化 、 皖通高速 。
风险提示:宏观经济出现下滑;局部金融风险出现;公司经营情况出现异常。
【掘金丝绸之路概念股】
国泰君安发布研报认为，新丝绸之路最大的意义在于打通东西部之间经济联系，从政策层面打开向西战略空间，以达到“稳增长”的预期。从具体实施策略来看，改革和基建仍然是发力点，铁路设备、建筑、电力设备和建材四大行业将首先受益。
海通证券 发布研报认为，丝绸之路战略意义重大，是2014年资本市场重要的投资主题之一，在TPP、TTIP遇阻及中日韩合作受干扰的国际背景下，“丝绸之路”将成为中国对外开放的新渠道。
丝绸之路战略有助西部大发展，平衡区域发展，其中三类股受益最大，第一，油气产业链，中国与中亚油气合作利好油气钻采、服务等，关注 准油股份 、 通源石油 、 杰瑞股份 等；第二，旅游业，陆上丝绸之路建设会带动西部旅游业发展，关注 曲江文旅 、 西安饮食 等；第三，电网设备类公司对外扩张，如 特变电工 等。关注新疆、陕西区域公司，关注 陕鼓动力 、 航空动力 、 烽火电子 、 新疆城建 等。
【券商投资策略】
“A股进入战略买点和战术买点的叠加期”国泰君安昨日在年中策略会上表示，仍旧看好全年20%的上涨空间，随着蓝筹股的稳步攀升，创业板的阶段性进攻机会也在来临。主题投资中看好国企改革和资源垄断管制放松两大进攻重点。
民生证券发布策略周报称，目前，大盘2000点折射出三大原罪：分红难讨喜，保本型投资者不买账；业绩下滑担忧，价值型投资者很谨慎；不进不出不市场，风险型投资者没得玩。
民生证券认为，李克强总理要求货币政策适时适度预调微调，这或许或给市场带来短期的刺激，但当前我国正处于投资和CPI均下行、资金面量价齐跌的“衰退期”，A股三大原罪下保本型、价值型、风险型投资者均不满意，牛市虚无缥缈，A股结构行情分化是大概率。短期建议关注业绩相对确定或者题材相对突出板块的投资性机会，继续推荐国防军工、互联网、信息安全等主题，关注习主席考察一汽给新能源汽车带来的政策效应。
招商证券 发布策略周报称，经济衰退带来的利率下行阶段即经济基本面下行、利率下行是配臵债券的时间窗口，长端国债利率下行向来都是与股市下行相对应，不管是整体性行情还是结构性行情，而股票的配臵窗口需要等到基本面企稳之时；而从一定角度来讲，长端利率企稳是基本面企稳的先行指标。因此，股市的系统性机会仍需要等待到长端国债利率稳住之后。
中金公司发布策略周报称，临近年中，政府高层在各地调研，政策调整和改革步伐有加速的趋势。虽然房地产下滑和增速低迷可能依然是主基调，但政策和改革的推进将对市场情绪的恢复有所帮助，市场局部主题活跃。