行业未来多分化有的欢乐有的愁

    利好需要时间来消化

    据新华社电两天来，人民币兑美元汇率中间价较上一日均出现了超过1.5%的贬值。对于中国推动人民币市场化改革的这个最新举措，活跃在经济一线的中国出口企业首先感知到了“冷暖”。

    “利好需要时间来消化。”广东比帆服装总经理黄发安的话，代表了不少出口企业理性的声音。

    “短期来看人民币贬值是一个利好消息，但还是要看长期的汇率波动，以及国外对中国的预期如何，还是要看一个长远的趋势。”经营海外电商的深圳沃光有限公司CEO张斌说。

    作为行业内较早开展钢管出口业务的企业，河北沧州乾成钢管股份有限公司总经理彭文政也表示，人民币汇率贬值能够提高企业产品出口的价格优势，对钢管出口有帮助，但不会太大。

    新湖期货研究所所长李强认为，对于出口企业来说，人民币贬值总的来说是一把利大于弊的双刃剑，汇率的波动某种程度上会刺激出口，利好出口导向型行业，对于纺织服装、钢铁、化工、航运等产能过剩行业是一大利好，但同时在某种程度上也有抑制对外需求的作用，比如钢铁企业进口铁矿石成本就会上升，这些都需要企业逐步调整和规避。

    股市

    贬值是把双刃剑

    华龙证券投资顾问郑红伟表示，贬值在A股市场对金融、地产、航空、造纸形成利空：汇率下跌引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱；人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出。人民币升值期，热钱进入中国，然后换成人民币资产，多数进入股市和楼市。若人民币贬值，会形成相反的结果，导致资产撤出资本市场和楼市而流出中国，助推国内住房资产价格下跌，使房地产板块承压。航空燃油、造纸原料进口都是以美元计价的，人民币贬值导致进口成本加大，影响企业利润。

    在他看来，人民币贬值是把双刃剑，在对以上行业利空的同时，对出口型企业形成利好，在这些以出口为导向的企业中，纺织服装企业无疑占据相当大的比重。对于不少利润在结汇环节被吞噬掉的纺织服装企业而言，人民币贬值将是刺激其业绩增长的最直接手段之一。据统计，人民币若贬值1%，纺织服装的利润增长率为3%-6%。其次是钢铁业：钢铁行业产能过剩已是一个共识，“一带一路”的提出为行业绘制了新的发展前景。钢材走出去是增厚钢企利润的一个有效途径，特别是在人民币贬值的情况下，这无疑令相关钢企的竞争力得到提升。还有化工企业，人民币贬值虽然将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业将是利好。因为人民币贬值后，换取的人民币更多了。兰州晚报记者袁文波

    航空公司

    遭遇三重不利

    受人民币兑美元中间价大降的影响，航空股出现集体杀跌。

    易观智库高级分析师朱正煜表示，对于航空公司而言，人民币贬值有三方面影响。一是购买力下跌，导致航油成本上涨。二是还款成本增加。目前航空公司都是以美元购买、租赁飞机，美元负债较多，人民币贬值，在其还款时，成本会相应增加。最后，民航与其他行业不同，很多产品不是现金交易，汇率变动会影响其金融产品的远期交割。

    为何汇率变动与航企净利润有如此紧密的关联呢？据了解，目前我国航空公司所用的飞机几乎都是国外进口，大多数以美元或欧元结算，而航空公司基本上是贷款购买，但还款时，仍需要先将人民币换成外汇再还款。以人民币对美元为例，如果人民币贬值，同样是还给银行1万美元，以昨天的汇率变化，航空公司则要多花1136元人民币。

    那么人民币贬值对航空公司未来半年的经营以及全年业绩会有何影响呢？朱正煜表示，今年上半年，航空股集体表现较好，但相对于利润水平，其实收入水平增加并不高，因此接下来的半年，盈利压力较大。下半年是旅游旺季，有利于航企业务的增加。同时今年各航空公司加大了直销的比例，将以前的佣金保留到自己的账户上。

    因此2015年度业绩最终会如何，现在还不好判断。南都记者伊晓霞