节后首周反弹概率高

制图黄炜

    全球主要市场集体大跌

    中国股市春节休市，全球其他主要市场集体大跌。除了美联储加息因素外，国际油价大跌也极为关键。美银美林认为，通常来讲，油价下跌应该有利于全球经济增长，但此次油价下跌对经济增长刺激作用尚不明显，而对能源板块以及关联行业负面冲击引人注目。

    此外，全球经济迟迟无法走出通缩阴云，也影响投资者对经济复苏前景信心。当前全球通胀率降至2008年以来最低水平，虽然各国央行已经采取包括量化宽松等在内多种应对措施，但由于油价和大宗商品价格持续走低，通胀率下滑趋势未能扭转。同时，量化宽松政策对经济刺激的边际效应正在递减，而一些潜在负面影响，如银行盈利能力下降等开始显现，尤其是日本等国央行推行负利率，更是进一步加剧市场恐慌情绪。

    具体来看，外围股市中最惨的是欧洲银行股和工业股。瑞士信贷银行一周暴跌18%，股价已经创下了24年的新低；德意志银行一周跌幅约8%，已经创下了次贷危机以来新低。全球市场的巨幅波动显然会影响A股市场的情绪，外围市场的不确定因素增多同样也会使A股的磨底过程变得异常复杂。

    避险首选“黄金”概念

    2016年初黄金的爆炸性行情推动金价达到一个高点，虽然2月12日纽约黄金期价有所回调，但全周来看，金价上涨7.05%，创2008年12月以来最高周涨幅。今年以来，黄金期价已累计上涨16.9%。市场分析人士普遍认为，全球金融市场动荡等因素刺激投资者避险情绪是黄金期价大涨的主要原因，短期内避险需求仍将主导黄金期货市场，黄金期价仍有上涨动力。

    市场有分析指出，A股节后会出现相应调整，已经成为更多共识，但避风港也一定正在等待资金光顾。伴随黄金闪闪发光的，便是众多黄金概念股。A股向来有春节前持黄金股过节的传统，节前最后一个交易日，市场表现相对平淡，个股涨跌各半。但受当时美元指数影响，黄金概念股领涨两市。

    春节期间，伴随国际金价走高，紫金矿业H股大涨7.04%。市场有消息称，美元在春节期间大涨，势必为A股黄金股节后表现创造机会。另外，国内黄金QDII和黄金ETF也受到普遍关注。目前市场上有4只黄金ETF，分别是国泰黄金、华安黄金、博时黄金ETF、易方达黄金ETF。黄金ETF主要投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约Au99.99，追踪黄金现货价格走势，与金价变化基本一致。

    A股市场中的黄金概念股有豫光金铅、恒邦股份、山东黄金、金贵银业、湖南黄金、西部黄金、豫园商城、中金黄金、紫金矿业、天业股份等。

    开年“红包行情”依然有

    王鹏分析认为，乐观的方面，节前沪指总体呈现小幅反弹的走势，在近日跳空缺口上方运行，大盘处于突破下降趋势初期，相对风险有限。沪指第四天站在5日均线之上，是本轮大调整以来第一次，更是第一次突破10日均线，同时5日均线即将上穿10日均线形成金叉，60分钟MACD指标已金叉，但位于0轴以下，表明短线反弹空间不宜太过乐观。

    王鹏认为，虽然日经及欧股跌幅巨大，但其与A股关联度较低。关联度较高的道琼斯下跌1.43%，下跌幅度不算大。港股虽然重挫5.02%，但也与近期香港形势有关。由此看，外围市场对A股的影响或有限。值得注意的是，周五离岸人民币兑美元在纽约交易时段一度涨破6.5，为两个月来首次，表明美国货币政策悄然转向，人民币贬值压力减小，A股迎来难得的喘息机会。而且节后重磅会议将召开、房地产刺激政策和放宽QFII投资规定后外资逐步抄底A股，加之还有降准预期等都是下阶段反弹的催化剂。因此，春节过后首周延续反弹的概率较高。即使周一开盘出现较大幅度的下跌，也很有可能是短期走势，之后A股或将恢复自身的运行轨道。

    “沪指月线、周线均为下跌延续趋势，未见中期见底信号，且2900点既是沪指的前期调整平台，又是20日均线所在，具有较强的阻力。由于反弹空间有限，建议投资者可半仓参与，保持较好的灵活性。”王鹏说。