船大难掉头公募成最大踏空者

    公募错失金融股行情

    “不少基金经理持仓几乎没有金融地产股，现在非常焦虑。尽管从最近的行情来看，小盘股跌得不多，但现在来看，基金排名下滑很多。”深圳一位基金投研人士对记者表示。

    A股这轮极为亢奋的行情走势，让一大批科班出身的基金经理们大呼看不懂。

    券商11月份整体上涨46%，12月目前上涨43%，保险指数两月分别上涨24%、7%，银行指数两个月分别上涨16%、11%。看看其他风格的指数，医疗器械服务指数分别下跌3%、4%，电子指数分别只上涨1.8%、0%。

    一位不愿具名的机构人士坦言，去年以来的小盘股行情让公募基金尝足了甜头，不少老基金都是高位重仓成长股，对于银行等权重板块基本都是低配。

    其实自2013年以来，基金就陆续降低了对银行、券商等传统板块的持股比例。

    “伤怕了。至少短期内，基金经理全面转向蓝筹的可能性并不高。”上海一家私募机构基金经理向记者表示，“上一轮牛市公募基金集中持有大蓝筹却遭遇了之后熊市中的大溃败，近几年有所作为的80后公募基金经理均以成长股制胜。”

    逼空行情持续或将被动入局

    “完全没有料到市场以及金融板块的反弹幅度如此之大。央行降息，银行股本是利率市场化的受害品种，券商股本身基本面变化也不大。现在最大的变化在于市场预期变了，对牛市的预期太强了。”深圳一家基金公司金融行业研究员如是说。

    上述基金研究中心人士分析称，在这一轮金融地产大幅上涨的行情背景下，主动投资的股票基金整体业绩大幅落后，基金也在调整资产配置方向。

    随着逼空行情持续，公募基金或将被动入局。可以预见，蓝筹股将成为各大操控百亿资金的中大型基金公司抢筹对象。

    好买基金分析员白岩对记者称，公募基金仓位大幅上升，汽车、石油石化、银行和非银金融等蓝筹板块均呈现加仓态势，显示公募基金对市场走势的态度更为乐观，市场由蓝筹板块带动快速上攻的情况下，公募基金正在积极追赶，以期跟上大盘的表现。目前，公募基金仓位总体处于中性偏高水平，这一因素对市场影响偏于利空。

    追高买入，高位被套概率极高

    一位股票基金经理分析，这波上涨主要由游资主导，而游资的一贯手法为封涨停板、吸引资金跟进，假设公募追高买入，在高位被套的概率极高。“之前许多个股的最高价就是公募创造的，大批基金在高位被套。”

    “现在增量资金入场意愿强烈，形成对低估值蓝筹的持续追捧，券商板块因为行业利好明显，成为本轮行情当仁不让的龙头。同时，本轮融资入市的资金杠杆较高，这部分资金情绪的稳定性不高，也会加大指数震荡的幅度和频率。”泰达宏利基金投研人士对记者表示。

    从交易所披露的信息来看，机构开始趁高出货，以锁定收益。12月4日券商股几乎全线涨停当天，买入的机构仍为少数，相反，多个机构专用席位分别卖出了数千万元至数亿元金额不等的国元证券、长江证券、山西证券、西部证券，只有极少数机构买入了国元证券和广发证券。南都记者周亮梁小婵