P2P股票配资15倍杠杆如玩火 平台跑路已有前车之鉴
一位资深研究员表示，一旦操盘手操作的股票大幅亏损，违约现象便会接踵而至，平台的系统性风险也会被人为放大，果断剥离该业务才是明智之举
编者按：一直游走在灰色地带的线下股票、期货配资业务，如今又嫁接到了P2P平台上。随着股市向好、赚钱效应递增，P2P股票配资的人气随之大涨，然而，动辄四五倍杠杆背后涌动的风险不可不防。以股票配资模式的“股民贷”跑路事件，足以让我们借鉴。
在国内不断推陈出新的P2P平台近期又将目光瞄准了股市。
“精明的股民最痛心的莫过于面对市场的机会，却缺少资金加仓，或临时资金短缺时，忍痛平仓。空有精明的分析，却因资金太少而收益寥寥”，一家P2P平台如此剖析了股民的心理。事实上，金融市场中为应对这种情况、解决股民的资金需求早已孕育出了解决方案——“股票配资”。
不过，有着敏锐市场嗅觉的P2P网贷行业显然不会错过股民这一庞大的潜在客户群体。因此，结合P2P的新型股票配资模式悄然诞生。据《证券日报》记者不完全统计，国内目前已有六合资本、658金融网、贷未来、不差钱、赢在投资、钱程无忧等十余家做股票配资的P2P平台。
与传统股票配资业务有所区别的是，P2P配资业务的所有流程均在网络上进行，包括用户注册，签署电子合同，支付手续费用、借款利息等。对此有业内分析人士指出，这种模式有一定的优势，打破了地域的局限性，可以面向更多配资人。但与此同时，多倍杠杆理论上能为配资人带来多倍的收益，却也让配资人所承受的风险放大了数倍。
一家网贷平台的杠杆率竟然高达15倍，投资者犹如“在刀尖上舔血”。而今年5月份，就有一家名为“股民贷”的平台跑路，该平台采取的就是股票配资模式。
P2P平台提供股票配资
杠杆最高可达15倍
所谓网贷股票配资是指在线配资借贷，由平台提供股票账户，理财人提供资金，配资人操作股票账户，按月支付利息及服务费的形式进行配资的中介业务。
“钱程无忧”平台表示，操盘手通过在线申请，用少量自由资金做本金，可向平台借入本金1-5倍的资金，最低本金5000元起配。在这一过程中，平台将收取交易服务费，若按天配资则收取2.4%×本金/30天×发标天数，若按月配资则免收。此外，还会收取配资利息，月息1.3分-1.7分(即每月支付借款资金的1.3%-1.7%的利息)。而收取的这部分交易服务费及配资利息，也是提供股票配资服务的P2P平台的主要盈利来源。
另一家号称全国首家网上股票配资平台的“赢在投资”将股票配资喻为“炒股利器”，网站上显示的“6倍杠杆，涨停就赚60%”的标语格外引人注意。据该平台网站显示，股票配资是一种创新的资金融资工具，通过少量的自由资金当本金，可配资本金3-6倍的资金，最多可配资600万元。
举个简单的例子，假如操盘手有1万元本金，便可配资6万元，最终有7万元可供操盘。网站表示，配资后1个涨停板就能赚70%，而盈利全部归操盘手。配资资金最短可使用1个月，最长6个月。每月需支付资金使用利息，利息每月1.6分到1.9分(即每月支付借款资金的1.6%-1.9%的利息)，“借款多、期现长、越优惠”。
值得一提的是，在某家平台上推出的一款产品称涨停就赚150%，这也就意味着这款产品的杠杆高达15倍。该平台表示，操盘手只需要预付少量的风险保证金，最高可获得20万元的实盘资金。据了解，这款产品的操盘资金最短可使用2天，最长30天，平台按天收取账户管理费用，用几天付几天，最低每天2元起。
设平仓线及人工风控
漏洞仍难弥补
“在做P2P(股票)配资以前，找证券公司做过融资，但是比作配资麻烦得多，杠杆也不如配资高”，配资人杨先生告诉记者。据了解，当投资人(操盘手)向具有融资融券业务资格的证券公司进行融资交易时需要提供担保物，而且根据中国证监会的相关规定规定，投资者参与融资融券交易前，证券公司应该了解了解该投资人(操盘手)的身份、财产与收入状况、 证券投资经验和风险偏好等内容。而不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足半年等一系列条件的投资者，证券公司是不得向其融资的。
与之相比，P2P股票配资的手续则相对简单得多。一位配资平台的工作人员在接受记者采访时表示，配资人在网站上注册后，仅需提供身份证信息，签署电子协议，“如平仓线、双方各出资多少在合同上也有所体现，电子合同直接点确认就可以”。
手续的简略化，不禁让人对资金的安全性存在怀疑。对此，六合资本总经理李一在接受记者采访时谈道，在他看来P2P配资由三方监管，“资金的安全性更高”。据他介绍，在用户缴纳保证金之后，配资资金是打到第三方账户(由与平台合作的证券公司提供)。由于每个账户对应一张银行卡，而银行卡是平台提供的账户和用户进行绑定的，因此用户是无法提现的，仅能在账户内进行操作，而平台及证券公司则有掌控权。
在股票配资进行过程中，平台还对账户进行风控。以六合资本为例，风控有两重，一道是软件风控，软件会设置平仓线，当用户的保证金下剩下30%的时候就会进行强行平仓;另一道是人工风控，公司的风控团队人员负责盯住账户，当接近30%评残线时，就会打电话通知用户追加保证金，如果用户不追加，到了风控先就进行强行平仓。“平仓之后就会把账户密码进行更改，客户就无法再进行操作，合约也就终止了”。
此外，记者注意到，包括六合资本在内的多家股票配资平台所给出的最大杠杆几乎都是5倍。“因为公司做配资做了好几年了，我们根据一些同行以及实际的操作的经验认为，资金的杠杆放大到5倍对股票来说是一个最安全的边际”，李一告诉记者，如果超过1：5的话风险就比较大。“如果杠杆比例比较高，比如10万元配资100万的时候，那么我们的平仓线就设定在103万元。当市场行情比较极端时，那么他一个跌停板就要亏10个点，一个跌停板就会导致爆仓，因此风险比较大。”
同时，为了应对极端行情，平台还对对单票比例进行限制。“我们的限制是60%，假如账户是20万元配了100万元，那么一只股票最多只能买70万元，另一只股票买50万元。我们大概核算过公式，除非用户有3-4个跌停板连续跌停，才会伤到本金。
股市回暖配资交易量攀升
双重风险不可不防
随着今年下半年股票市场回暖，多个配资平台的工作人员都向记者表示，近两个月的成交量明显有所提升。中投顾问金融行业研究员边晓喻在接受记者采访时也表示，“由于A股市场7月底被彻底激活，概念股、大盘股、中小股、创业板股票全面上扬，做多动能强劲，部分资金缺乏的个体投资者倾向于‘求助’P2P平台配资，配资总量、开展配资业务的P2P平台数都在大幅攀升，股票配资俨然要成为P2P平台下一阶段的主打业务之一”。
虽然配资平台采取多重措施保控制资金风险，但并不表示平台百分之百安全。在今年5月份，就有一家名为“股民贷”的平台“跑路”，而该平台就采取的是股票配资模式。值得注意的是，由于操盘人的本金和投资人的资金都是打入到平台的相关账户中，虽然有着多方监管，但不能否认资金有被挪用的可能性。
对配资人而言，杠杆比例的加大也让其承受的风险随之加大。“操盘手用配资的钱炒股相对用个人闲散资金炒股所承受的心理压力更大一些，加上股票市场风云变幻，使得部分配资人更难冷静地做出投资判断”，前述业内人士对记者指出。
账户金额一旦接近平仓线，平台便会要求操盘人补仓，否则会被强制平仓。若平仓失败，就会对投资人的资金安全产生威胁。而强行平仓也会引发一个问题——如果因为操作问题导致账户提前平仓，那么操盘手应支付的费用应如何计算?对此，658金融网方面表示，“利息与管理费依然按照正常到期的标准缴纳”，“不差钱”的客服人员也给了记者相同的答案。
“P2P平台本身就存在着巨大的风险，加之股票市场风险巨大，P2P平台发展股票配资业务无疑使其风险放大”，在边晓喻看来，“一旦操盘手股票出现大幅亏损，违约现象便会接踵而至，投资者收益也难以得到保障，平台的系统性风险也会被人为放大，果断剥离该业务才是明智之举”。(记者 刘 琪)