股票市场震荡调整 转向“慢牛市”

　　中国兰州网1月20日讯(记者 任桐岩)  昨日，沪深股市出现深幅调整，大盘蓝筹股集体跳水，上证综指收报3116.35点，下跌260.15点，跌幅7.70%，成交量为4099亿元。这是继2008年6月以来的单日最大跌幅，在此之前，沪深股市已经度过了9个月牛气冲天的日子。

　　“ 两融”是不是导火索？

　　上周五下午，证监会结束了为期两周的对2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查的工作，其检查发现，部分公司存在融资类业务违规操作的情况，如违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未按规定及时处分客户担保物，违规为客户与客户之间融资提供便利等问题。证监会对12家券商开出两融违规罚单，其中中信证券、海通证券、国泰君安等三家大券商被暂停融资融券新开账户3个月。证监会还明确表示，券商不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。

　　国内专家普遍认为，融资融券确实是本轮牛市行情重要的推动力量，融资融券业务是具有杠杆特征的信用交易业务，风险较高。去年，部分券商降低客户融资业务的门槛，向证券资产低于50万元的客户融资融券，截止2014年年底，两融余额为1.1万亿，占沪深总市值比重的2.5%，两融业务成为证券公司业绩增长的重要原因之一。目前，两融业务被约束，势必对券商股形成利空，给市场资金面带来压力。由此引发了沪深股市大跌。

　　 “快牛市”和“慢牛市”

　　然而，虽然昨日沪深股市深幅调整，多数市场人士和专家仍然对后市充满信心。兰州华龙证券一位分析师向记者表示，政策性原因只是昨日沪深股市大跌的导火索，深层原因还是证监会处罚决定对投资群众造成的心里影响。近几个月来股市短期阶段性涨幅过大，市场情绪过热，投资者因害怕证监会的进一步调整措施而引起恐慌，造成股市大跌。

　　当问起证监会是否会进一步加大监管力度，该分析师认为，证监会上周五对券商的处罚，是为了规范市场的行为，为了市场长远健康的发展，因此不能完全将股市暴跌的原因归结给证监会。

　　证监会昨日深夜表态，指“金融监管部门有意联合打压股市”为市场误读，呼吁对两融等监管措施不宜过度解读。证监会还称，对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户,不因为这一资产门槛而强行平仓。证监会这一举措从侧面证实了专家和分析师的猜想，即监管层的意图并不是打压股市，只是不希望股市快速拉升，从而保护投资者权益。

　　该分析师说：“昨天兰州华龙证券业务大厅民众情绪基本稳定，截止今天下午3点，上证指数收报3173.05点，上涨56.70点，涨幅1.82%，成交量4162.95亿元。部分兰州投资者已经做出了相应的心理调整，认为昨日的股票下跌引发了过度的市场反应，相信在经过一段时间的震荡调整后，股票市场仍将上涨，只是要从“快牛市”向“慢牛市”转变了。”