股灾底终于见红要不要抢反弹？

制图韩征

    接近股灾底，筑底？

    国泰君安首席宏观分析师任泽平近期指出，市场已经逐步调整到位，未来将迎来重要机遇，“风险是涨出来的，机会是跌出来的。随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，估值趋于合理，投资者趋于理性，这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。”

    事实上，沪指14日的低位见2867.55点，已经接近股灾时候低点2850.71点。此后，超跌反弹启动，资金加大吸筹，跌势大幅趋缓。午后，28家公司联手维稳，再度激活了中小股和创业板的热情。

    创业板指数大幅反弹，收盘60只创业板个股涨停，指数大涨了5.59%。

    计算机和国防军工板块领涨，分别上涨6.46%和6.38%。虽然价格反弹较为强劲，但成交量仍处于低位，两市成交额仅5522.51亿元。

    上海元普投资董事长兼投资总监张强表示，2850点是股灾一路下行之后形成的强支撑位，无论未来走势如何，短期来看这里都会有非常强力的支撑。从技术分析的角度来看，早盘入场抄底拥有非常低的风险收益比。下午大盘重回3000点，是对信心恢复的一次确认。不过短期大盘仍可能进一步下探，并考验2850点，很有可能在跌破该点位之后才会有较强劲的反弹。

    中欧基金价值投资策略组负责人曹名长认为，市场或已处于底部区间，目前上证指数已处于3000点一线水平，从指数层面来看或是阶段性见底了，2016年一季度市场出现反弹值得期待。

    他表示，从长期来看，A股市场将走出慢牛行情，而从中短期来看，受基本面、政策以及市场情绪等影响，以区间震荡调整为主，市场主要指数或呈现“下有底，上有顶”态势。根据目前的市场环境，预计资金面未来整体或将延续之前的宽松局面，因此市场的表现更多是取决于基本面和政策等因素。

    有私募人士认为，3000点一线成为近期阶段性底部的概率较大，但后市的反弹力度还要重点关注量能的配合。在该人士看来，尽管昨日反弹强烈，但5日线尚未触及，5日线3030-3038点位附近是市场重压压力位。此外股指期货仍未站上5日均线，不能确立企稳。并且盘中虽放量反弹，但市场整体的量能并未有效放大，后续还需继续放量。因此不能盲目乐观。

    超跌反弹，抢不抢？

    “经过连续下跌之后，市场已经处于超卖状态，超跌反弹随时可能发生。”上海一位基金经理表示。

    南方基金基金经理章晖对记者表示，去年12月份以来，A股下跌原因，第一个其实是估值高。近期汇率波动颇大，大股东减持也有影响，注册制之前就有预期。

    章晖称，目前位置，A股整体并未显著高估。

    “当所有人恐慌的时候还应该恐慌吗？我们应该相信央行能够解决问题。阶段性的暴跌已经不会了。通过数据观察，以周度阈值为0.2时，汇率涨跌与大盘指数涨跌相关性并不大。”章晖称。

    而南方基金一位固定收益基金经理表示，机构资金在净申购固定收益产品，而从主流资金和机构资金来看，还是往债市去。

    该基金经理表示，事实上，监管层如果没有干预的话，反而不会套这么多人。现在为什么是熊市？因为不断有人在抄底，然后股市暴跌再度形成了套牢盘，所以我们看到反弹就会越来越弱。

    “人性就是贪婪和恐惧的，赚钱的时候肯定不会走，而赔钱的时候第一时间就要解套。”该基金经理表示，现阶段的反弹要到什么时候，要看上方有多少套牢盘。

    在长城证券策略分析师汪毅看来，市场急跌之后，政府层面已尽力缓和市场情绪，但风险偏好修复非一夕之功，短期市场大概率弱势震荡而非V型反弹，填坑行情可能会持续到二月底，随后才有望展开一轮新的行情。

    前述中小型券商人士认为，不否认经过前期暴跌之后，市场估值已趋于合理，底部正在趋近。但即便后期利好政策出台，市场大概率是U型走势，而非V型走势，这也决定了短期不急于布局，不妨等市场底部平台稳固后再择机选择优质个股。

    张强建议，即使发生了大反弹也依然不可以恋战。2016年的行情难以创造2015年的辉煌，适时退出，降低预期收益才是比较合理的做法。

    平安证券人士也建议投资者不要轻易抢反弹。他表示，这轮下跌短期的下跌速度过快，技术上需要修复，因此随时都可能有阶段性的反弹，但反弹的空间和持续性都比较有限，当然未来大盘继续像近期这样的急跌的可能性也不大，很有可能会逐步演变为阴跌。

    基金经理忙调研

    九泰基金投研人士认为，虽然昨日反弹较为强烈，但市场企稳和大幅反弹的动力依然不足，后市仍需保持谨慎。

    近期，记者跟多家基金公司相关人士交流时，对于基金赎回情况，他们均表示，申购赎回很正常，没有出现大规模赎回的现象。

    “近期跌幅太快，基民反而不动了。机构大量配置货币、债券等产品。”基金市场部人士对记者表示。

    在市场大跌的时候，基金经理反而更多地出来调研。

    南方基金基金经理表示，跟海外机构沟通之时，大家的共识是全球已经没有特别便宜，而且增速又快的市场。不少没有QFII资格的机构依然想投资A股。

    “目前不少个股已经跌幅巨大，这类资产对于长期资金而言，已经处于可买入的资产。”南方基金基金经理表示。记者周亮孙铭蔚实习生刘佳韵