股基或将变身混合型基金

在基金产品注册制实施的同时，“股票基金的股票投资仓位必须达到80%以上”的新规也将开始执行，而此前股票型基金采用的是60%~95%的仓位标准。

　　对此规定调整，有基金经理认为，将股票型基金的仓位下限提高本来就是基金行业发展需求的反映，海外发达国家和地区的股票型共同基金仓位多在90%以上。股票型基金仓位过低是对持有人的不负责任，既然持有人购买了基金公司的产品，就意味着持有人认可高仓位高风险的投资模式。并且，股票型基金的管理费率也高于混合型基金，既然基金经理收取较高的管理费，就理应尽到管理义务。

　　由于最低仓位的规定，未来混合型基金数量将显著增加，而股票基金转型成混合型基金也是大概率事件，这已成为业内基本共识。今年二季度的数据来看，383只股票基金的平均仓位水平为80.26%，其中还包括了处于建仓期基金的影响因素。从单只基金来看，剔除处于建仓期的基金，共有141只基金仓位在80%以下，占比约为39%。其中更有6只基金仓位在6成以下。如果按照规定，这些基金都要大幅提高仓位。

　　也有观点认为，对基金来说并不仅仅是加仓而已。受此影响，今后混合型基金将显著增加，基金类型结构将有较大变化。“目前市场上不少股票型基金以60%~70%的较低仓位运作，限制最低仓位以后，基金运作会受到一定的限制，灵活性也受到影响，尤其是在熊市中有可能造成大面积的亏损。同时这也对基金经理的选股能力是较大的考验。新规中对混合型基金没有具体的仓位限制，也没有品种限制，未来混合基金产品将明显增多。”

　　事实上，近一年多以来新成立的混合型基金已经远远超过股票基金。包括偏股混合、平衡混合、灵活配置混合在内的新基金已经成立了92只，而普通股票型新基金只成立了45只。