碧桂园去年营收增长三分之一 下半年发力明显

碧桂园去年营收增长三分之一 下半年发力明显

文章来源：人民网-房产频道

　　人民网北京3月17日电 （余燕明）广东房地产巨头碧桂园集团（股份代码：02007.HK）日前发布的2015年业绩报表显示，其2015年实现营收1132亿元，同比增长了34%，实现净利润97亿元，同比则下跌了8.5%，公司当期净利率为8.6%。

　　碧桂园集团在2015年合同销售金额超出了1400亿元，同比增长了7%，公司在去年下半年发力明显。碧桂园实现了1170亿元的销售回款，回款率83%。

　　碧桂园集团归属上市公司股东的净利润不到93亿元，较去年同期相比下降了9.3%。这与公司所动用的永续资本工具（永续债）侵蚀了一部分净利润有关。

　　2015年碧桂园集团永续债侵占净利润3.56亿元，占到公司净利润的3.7%，2014年同期为2亿元。

　　虽然碧桂园集团永续债所占公司净利润比重较小，但是2015年公司永续债规模增长了5倍之多，从2014年底的30.9亿元增至195.28亿元，永续债去年增加净额达到164.38亿元。

　　援引一家券商消息，碧桂园集团首席财务官吴建斌表示，公司发行永续债是因为收购土地需要资金，集团亦在为并购做准备，并购范畴包括地产及非地产业务。

　　招银国际在针对碧桂园集团的研究报告中指出，公司在2015年第4季度研究了数个收购计划，因而发行了165亿元的永续债作不时之需，因此到去年底公司的永续债总额达到了195亿元。

　　“虽然公司将会在2016年偿还所有的永续债，但是我们估计将为支付永续债的利息在2016年就会达到16.6亿元。”招银国际在这份研究报告里写到，此外，在2016年偿还永续债后，预测公司的净负债比率将由2015年的46.9%升至2016年的69.0%。

　　碧桂园将所有利息支出予以利息资本化处理，最终公司承担的财务费用只有融资活动的汇兑损失和提前购回优先票据亏损，碧桂园当期的财务费用净额接近13亿元，较2014年公司不到2亿元的财务费用增长了近10亿元。

　　2015年碧桂园的财务费用构成里，公司提前赎回一笔2018年到期的优先票据产生了逾3亿元的财务费用，另外由于人民币兑美元贬值而导致的汇兑损失达到了9.4亿元。

　　碧桂园集团在2015年还发行了累计总额超过150亿元的公司债和中票，这让公司包括优先票据、银行及其他借款、应付债券等项下的有息负债规模超过了897亿元，较2014年611亿元的有息负债规模增长了约47%。

　　截至2015年底，碧桂园集团的有息负债率（有息负债对权益比例）超过了100%。此外，如果将公司的永续债从权益中扣除计入有息负债，碧桂园集团到去年底的有息负债率会达到156.5%。

　　申万宏源在研究报告中写到，截至2015年末，碧桂园集团有息负债规模从2014年的640亿元大幅增长至1100亿元，同期净负债规模从2014年的370亿元增长至610亿元，净负债权益比从2014年的65%快速上升约30个百分点至94%。