2015年全省煤炭水泥价格走势分析及2016年趋势预测

2015年，受宏观经济下行和产能过剩的影响，煤炭价格延续了自2011年底以来的下跌行情，水泥价格持续弱势运行，煤炭、水泥企业整体陷入困境。预计随着供给侧改革的实施效果显现，2016年煤炭价格有望止跌企稳，但水泥价格仍有可能进一步下滑走低。

一、煤炭

2015年，全省煤炭价格在市场下游需求不足，煤炭产能过剩，库存居高不下等因素制约下，煤炭价格延续了自2011年底以来的下跌行情。全年平均价格为345元/吨，同比下降17.16%。分月看，1-3月份，全省煤炭价格相对平稳，价格维持在395元/吨；从4月份开始，价格持续下降，到10月底已降至305元/吨，累计下降22.78%；11-12月份进入冬季取暖用煤高峰，煤炭需求特别是动力煤需求季节性回升，煤炭价格小幅回升，12月底价格上涨为312元/吨，但与去年同期相比仍下降21.01%。

目前，我国经济结构转型发展，高耗能行业形势低迷，煤炭需求不足，加之国家大气污染治理要求限制煤炭的消费。国务院明确要求，降低煤炭消费比重，到2017年，煤炭消费比重降至65%以下，这些政策的严格执行，在很大程度上挤压煤炭消费的增长空间。

其次，煤炭产能过剩问题突出是制约煤炭价格的重要因素。“黄金十年”煤炭投资持续高速增长，据国家统计局资料，2006年以来，煤炭采选业固定资产累计投资3.27万亿元。截止2014年底，累计新增煤炭产能30亿吨左右，在建产能超过10亿吨。

第三，社会库存持续攀升是导致煤炭价格下降的又一原因。国家统计局数据显示，截至10月末全社会存煤已持续46个月超过3亿吨。煤炭企业存煤1亿吨，比年初增加1383万吨，增长16%。我省工信委资料显示，全省煤炭企业的库存高达500万吨，仅华亭煤业公司煤炭库存量就达160多万吨。为改善现状，我省煤炭企业积极推进非煤单位、生产辅助单位和有关部门的合并和人员分流，努力实现减人增效，大力推行内部市场化运营模式，实现自收自支、自负盈亏等一系列的“生存”战，以期完成减亏控亏任务目标。

第四，外省煤炭企业进入甘肃市场，导致我省煤炭价格进一步下滑。今年以来，以往自成体系的我省市场成为企业激烈争夺的对象，诸多国内实力雄厚的煤炭企业加大对我省市场的争夺。据悉，今年6月末，神华宁煤集团的梅花井，针对甘青市场实行了降价促销一个月的销售策略。新疆广汇、陕西榆林等省外企业对我省煤炭市场的争夺日益白热化，我省煤炭企业销售半径和传统市场不断被挤压，迫使我省企业不得不降低价格来争夺市场。

2016年是我国经济转型的关键之年。经济结构调整和产业结构升级将逐步提速，煤炭行业去产能将加大力度，加上外部出口环境不确定性因素多，国内市场需求短期难以明显提振，实体经济内生动力偏弱，经济增速将与去年基本相当或略低。预计随着煤炭行业脱困政策效应的逐步显现，煤炭产量将呈同比下降、环比下滑态势；进口量也将走低，市场供给受到合理控制，而煤炭需求趋稳并有望回升，考虑到煤炭产能总体上相对过剩，运力充足，初步判断煤炭价格尤其是发电、取暖用的动力煤价格会有望止跌企稳。

我国煤炭产能过剩问题是在过去外需黄金期、国内持续高速增长期积累出来的。近年外需和经济形势发生改变，使得我国煤炭行业出现长期性过剩、且过剩范围扩大。目前，在外需不强、内需不旺的情况下，产能过剩问题只能通过去产能来缓解。今年，解决产能过剩问题的步伐会加快，特别是钢铁、有色、煤炭等行业去产能的步伐会更快，煤炭行业的供大于求程度会有所好转。2015年我国出台打击非法生产、超能力生产、提高进口煤进口门槛等一系列政策，要求全国煤炭行业淘汰落后产能7779万吨、关闭煤矿1254座。数据显示，2015年全年，全国累计生产原煤369495万吨，同比下降3.5%。2016年煤炭行业企业倒闭、兼并重组情况会明显增多，淘汰产能力度会加大。

二是能源消费结构不断调整。首先，在大气污染治理和节能减排的压力之下，国家明确提出提高新能源和可再生能源比重，降低煤炭消费比重目标，京津冀、长三角、珠三角等主要煤炭消费省区加大污染治理力度，纷纷启动“煤改气”、“煤改油”等项目，提高煤炭使用的门槛，推进“去煤化”进程，加强对煤炭消费总量的控制，使得煤炭需求增长受到明显约束。其次，受世界经济复苏缓慢、美国页岩气、页岩油革命影响，国际原油、天然气等能源价格持续走低，对煤炭形成一定的替代作用，降低煤炭需求，拉动煤炭价格下行。

二、水泥

2015年，水泥价格受固定资产投资增速减缓和房地产投资的持续回落，及红狮、和政海螺等水泥企业相继投产，水泥行业产能过剩形势更加严峻。同时我省区域宝兰客专、兰渝铁路进入收尾期，兰州城际铁路、十天高速、临合高速、成武高速等项目建成通车，水泥市场整体需求萎缩，市场竞争激烈，致使水泥价格持续走弱，水泥企业利润下滑，已处于亏损状态。截止12月底，水泥价格为240元/吨，较年初下降20.00%；全年平均价格为266元/吨，同比下降18.90%。

  2016年水泥行业需求端低迷的状况还将延续，供给端产能过剩的矛盾突出，短期内难以解决，成本端对价格的支撑作用较弱。因而2016年水泥价格还将进一步下滑走低。

从需求来看，由于水泥行业的发展主要依靠投资拉动，产品主要的消费者为基建和房地产领域的建筑企业和业主，因而基建及房地产领域的固定资产投资对相关行业的发展影响较为显著。2015年我国宏观经济下行压力较大，国内生产总值、固定资产投资和房地产投资增速持续下滑。2015全年国内生产总值676708亿元，比上年增长6.9%,创1990年以来最低。全年固定资产投资(不含农户)551590亿元，比上年名义增长10.0%，扣除价格因素实际增长12.0%，实际增速比上年回落2.9个百分点。全年全国房屋新开工面积154454万平方米，比上年下降14.0%。2016年为稳定经济增长，政府层面或进一步出台政策刺激住房消费以加快去库存进度，同时基建投资力度可能会有所加大，但分析来看，对水泥需求难以形成逆转性的支撑作用。以房地产行业为例，2015年“330新政”后，在降低房贷首付比例等优惠政策的支持下，我国房地产销售状况逐步改善，但我国房地产库存形势依然严峻。据住建部统计，截止到12月末，全国商品房待售面积71853万平方米，比上年末增长15.6%。一般认为去库存化的正常周期为8-16个月，可见房地产业去库存仍然需要较长的时间。这无疑会延后房地产相关企业资金的回笼，从而影响到再投资。此外，作为前期指标的土地购买面积和房地产新开工施工面积也在持续下滑。至2015年12月房地产开发企业土地购置面积22811万平方米，比上年下降31.7%，这预示着短期内房地产投资增速还将趋于下滑，水泥市场短期内仍难言乐观，价格未来可能还会进一步下探。

从供给来看，据中国建筑材料联合会和万得资讯的数据，截至2015年12月底，我国水泥行业产能利用率为58.3％。一般认为，合理的产能利用率应该在80-85%之间，而低于75%则表示产能严重过剩。由此可见，我国水泥产能均处于严重过剩水平。由工信部和中国水泥网共同发布的“中国水泥景气一致指数”自2014年2月份以来，持续呈单边下行走势，虽然从2015年9月份开始止跌，但回升偏弱，10月该指数为87.94；而“中国水泥行业先行指数”在2015年5-6月份短暂维稳后，又继续步入跌势，预期2016年初水泥价格还有进一步下行的压力。

从成本来看，煤炭价格自2011年底开始呈现不断下滑趋势，电力价格也会随着电价市场化改革而趋于降低。这些因素在一定程度上缓解了水泥企业的生产成本压力。同时石油等能源价格的下降也削减了水泥行业的运行成本，而且根据国际原油市场行情和国内削减企业成本的相关政策，未来企业生产成本有可能会进一步降低，对产品价格缺乏一定的支撑。