10月经济数据均现下行 经济增长动能仍显疲弱

　财信网（记者 刘扬）10月主要宏观经济数据均现下行。根据国家统计局昨日公布的数据，10月规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，社会消费品零售总额增长11.5%，1-10月全国固定资产投资增长15.9%，较9月份分别下行0.3个百分点、0.1个百分点和0.2个百分点。

　　“工业增速低于市场小幅回升的平均预期，表明增长弱势尚未改变。”国海证券(000750,股吧)分析师范小阳昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示道。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩则对记者分析认为，今年8月开始，工业数据出现整体中枢下行的态势，10月工业增加值再度回落。自三季度开始，由于大小旺季周期性所带来的环比波动，三季度的工业增加值受到了较强的基数效应。“目前经济增速不但处于底部位置，而且有可能已经处于边际上的修复期。”

　　尽管从数据来看低于市场预期，但仍有部分迹象值得关注。“投资回稳是值得关注的。”范小阳进一步认为，尽管固定资产投资小幅下行，但房地产景气度好转，投资累计增速为12.4%，下行幅度明显缩小。地产销售好转，累计同比企稳，单月同比明显反弹。此外，基建投资增速在新批项目推动下出现反弹。“前期各经济指标全面回落的局面已有变化，经济有望逐步企稳。”

　　细项数据来看，房地产10月份销售好转，商品房当月销售面积增速同比下降1.6%，降幅比上月减缓8.7个百分点，其中住宅当月销售面积增速-3.7%，降幅比上个月减缓8.4个百分点；商品房销售额10月当月同比下降0.7%，降幅比上月减缓8.2个百分点。

　　此外，在销量反弹的情况下，10月房地产新开工面积同比增速从9月的-0.2%大幅反弹至42.9%。

　　多数业内人士则认为，10月份经济数据显示经济动能仍相对疲弱，未来仍需要依靠增加基建投资来稳定经济动能。而货币政策未来仍有放松空间，尤其是目前公开市场正、逆回购的操作利率仍高于2012年和2013年利率较低时的水平，正、逆回购利率未来仍有下调空间，此外MLF与类MLF可能会继续操作，激励银行信贷投放加码。