概念独特福成五丰涨幅可期

    A股墓地第一股即将诞生，福成五丰拟发行股份购买灵山宝塔陵园100%股权。广州私募翁富接受记者采访称，A股还没有此类概念的公司，从在香港上市的福寿园80%的毛利率来看，这个行业很赚钱，竞争上寡头垄断；从需求看，也契合老龄化社会的趋势，复牌后预计涨幅不小。上海一家券商研究员向记者表示，主业不景气，福成五丰转型也是必然。墓地第一股的即将出现，也让券商嗅到了商机，昨日，已经有券商研究员召集客户对这个产业调研。

    复牌后涨幅可观

    “对于福成五丰转型墓地行业，我们也感到很意外。”上海一家券商农业行业研究员向记者称，公司原来是养殖的，去年公司又获得大股东注入的7.6亿餐饮资产，没想到又冒出了“第三产业”。养殖行业这几年不太景气，公司增长确实乏力。公司今年上半年基本是增收不增利，营业收入50435.58万元，同比增长5.28%；净利润2918.90万元，同比下降37.67%。“这还是公司卖房卖地增加了非经常损益，否则净利润会大幅下滑。”他分析道。

    墓地上市是否有政策障碍？深圳一家券商保代向记者表示，目前监管部门没有明确说不允许这个行业上市。依据我国的现行法规，墓地服务准予私营公司参与，也是整个殡葬服务业中私营公司参与度最高的部分。对于国有性质的墓地，民政部门是否有另外要求，尚不清楚。

    墓地上市在海外早有先例。中国首家登陆资本市场的公墓资产公司为上海民企福寿园，内地殡葬业企业还有中国生命集团也曾赴港上市。

    一旦福成五丰收购成功，就成了A股第一家殡葬上市公司。

    “就凭这个，一旦收购成功，复牌后股价涨幅可观。”广州私募翁富称，姚记扑克和桑乐金涨幅都不错，独特概念是很重要的原因。而墓地属于寡头垄断资产，也是人的必备品。对于一般投资者来说，投资殡葬类公司，多少还是有些心理障碍。翁富称，对于机构来说，这方面没有太大影响，相对而言，大家更关注投资标的的盈利模式。

    后续利润潜力很大

    在很多人眼中，陵园资产暴利，是公开的秘密。据福寿园2013年年报，公司2013年度毛利率保持在80.4%，其中墓地服务毛利率为82%，殡仪服务毛利率为70.8%。

    不过另一家在内地有墓地资产的港股安贤园中国披露，截至2014年3月31日的12个月内，安贤园中国毛利率维持在35%左右。为何毛利差距那么大？据广州一位经营墓地的人士向记者透露，虽然大城市墓地价格很高，但利润是否高，要看拿地成本。另外，也要看产品价格是高端还是中低端。

    公开资料显示，灵山宝塔陵园位于京东三河市灵山脚下，主要客户群选定为北京市民。据上述研究员分析称，墓地为上市公司贡献多少利润，除了看毛利，还要看规模，从福成五丰的规划看，即使其毛利不高，其后续还有很大潜力。福成五丰拟收购的墓园，目前已开发建设完成700亩一期园区“七星园”，可提供超过15万座墓位。总规划面积2000余亩，计划投资15亿元，分“七星园”、“八德园”、“九州园”三期建设完成，目前才开发了700亩一期，建成后将集地葬、塔葬、草坪葬、树葬等葬式于一体，可提供超过40万座墓位。南都记者王涛