“情绪具有决定性作用”

    中国股市为何波动剧烈？英国《金融时报》3日就此问题分析说，散户投资者占到中国股市成交量的80%至90%。其中许多人是新股民——仅今年5月就有1200万新开账户。即便专业的基金公司往往也会超短线交易。许多基金公司按月或者按季衡量业绩，这增加了它们在股市上涨时追涨的压力。报道称，中国股市往往被称为“政策市”。官方媒体言论也占一席之地，各类政府报纸发表的支持性信息就体现了这一点。但对中国政府的声明往往会有各种解读，在数百万投资者努力一窥玄机时，导致股市暴涨暴跌。

    “情绪具有决定性作用——如果许多杠杆炒股者认为牛市已去，背负利率负担的他们可能倾向抛售。”《金融时报》分析称。法新社3日援引市场调查机构IG分析师伯纳德-阿乌的话说：“目前情绪近乎恐慌，而一只愤怒的熊非常难以安抚。”信达证券首席策略分析师陈嘉禾说：“中国有许多散户，他们的心理状态非常不稳定，而且缺乏专业的投资知识。一旦市场情绪逆转，股市将开始稳定。”报道还援引中信证券分析师张群的话说：“4000点是政策底，许多政府机构与市场监管机构出台支持政策。但股市尚未触底，因为投资者现在对把钱投入股市非常谨慎。”

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新3日表示，当下股市经历的深度调整，是许多股民从来没有经历过的，因此产生恐慌情绪也在情理之中。“牛市暴涨的时候，股民各个信心爆棚，股市一跌，又转向情绪化的极端，这也是中国股民不成熟的一面。”董登新认为，此前的一些利好措施“过于匆忙”，节奏和时机把握不够好，因此效果大打折扣。最新出台的措施，时机要好得多，因为大盘下跌30%，空方的动能得到了充分释放。“就像蹦极，在下方有一个防护网，应该等下落到一个极限、产生同向共振效应时再出手。否则，如果想在半空拦截，不但拦不了，反而会被蹦极者砸到。”据《环球时报》