美加息受限于通胀内地资金流出已减缓

    美联储首次加息时间再度陷入猜想。令人关注的是，美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议未给出明确信号是否会在九月启动加息进程。FOMC指出经济温和扩张，并表示当劳工市场进一步改善，且可以合理地相信通胀在中期回复至2%水平，便是加息的适当时候。星展银行财资市场部执行董事王良享昨日表示，美元在美国加息前继续短期强势，在美国加息后回落。尽管内地资金流出已步入第六个季度，但速度已经减慢。

    美国加息时间表依然未定

    据美国联邦公开市场委员会(FOMC)于美国时间7月29日发布的声明显示，决定维持利率不变。FOMC指出经济温和扩张，并表示当劳工市场进一步改善，且可以合理地相信通胀在中期回复至2%水平，便是加息的适当时候。

    备受市场关注的是，美联储在该次议息声明中，较6月的声明更改了部分用词，并删除了能源价格趋稳的字眼。多位香港市场分析人士认为，若油价持续偏低，会削弱美国当局对通胀的预期。由于美元走强拖累出口，大宗商品价格持续走低，未来通胀仍有下行压力。无独有偶，巴克莱资本在昨日刊发全球展望报告中称，比首次加息时间更为重要的是加息周期的步伐。美联储已反复强调，这次的加息周期将有所不同。FOMC预计2016年将有4到5次的25个BP的加息，2015年则有两次。然而，如果通胀成为问题，加息周期会截然不同，目前已有多位部分观点认为，2016年或是首次加息的适当时间。

    内地资金流出速度已减缓

    而另一个备受关注的问题是新兴市场资金流出的问题。王良享对记者表示，新兴市场汇价下跌，但并不等于资金流出。内地资金流出已步入第六个季度，但速度已经减慢。人民银行在过去五个月都没有大幅调低中间价，最近市场在岸人民币(CNY)亦没有贬到2%，只贬值1.5%。人民币在经常账盈余与净FDI(外商直接投资)流入下，贬值空间有限，资金亦不见大幅流出。

    王良享还进一步对记者表示，美国联储现有超额准备金25000亿美元，加息又并无引发美国资产价格大幅下跌，并无需要海外沽资产回调资金。他还称，除非市场非常担心中国增长大幅放缓，则资金自内地、香港走出去。资金流出与美国加息无关。香港金管局总裁陈德霖中表示，展望下半年，全球宏观经济和金融市场仍然充满不确定性，投资前景极不明朗。南都记者梁小婵