张五常：中国房地产没有泡沫

张五常表示，中国经济的确是强盛起来了，这一点无可否认。但他也直言，当下中国经济处在一些“麻烦”之中。“政府花钱投资太多，而民企无处借钱”。

“如今有些地方的借款利率高达8%-10%，去除通货膨胀的因素，真实利率也达到了5%，做什么生意能还得起这么高的利息？这直接导致了江浙一带很多民企生意没法做。”

针对有人声称“中国房地产的泡沫之大，人类历史上从未有过”的观点，张五常则认为，中国房地产没有泡沫。“租金只要有利率一半，泡沫就不存在。没有信贷膨胀，泡沫是不重要的，就算破灭也没关系。香港的楼市跌过好几次，最后都涨回来了。”张五常表示，但如果信贷扩张，同时楼价下跌，麻烦就大了。

“日本上世纪80年代信贷大幅膨胀，出现泡沫后，到今天也不能翻身。美国2007年也发生过。信贷膨胀让每个人都认为自己很有钱，拼命花钱，而实际上没有，这就麻烦大了。中国没有信贷膨胀这个问题。”

张五常还表示，中国应进一步加强对外开放，“我们一直说要把人民币推向国际，自贸区要开放外汇交易，但总是只见楼梯响不见人下来，老是说没有准备好。其实有什么好准备的，香港和战后德国的经验都说明，说放就可以放”。

他还建议，应跟更多的国家互免关税。“贸易保护主义只是保护劣质产品。我赚你的钱，你赚我的钱，就不能互相打仗了。经济竞争起来，就没有战争，开放的才是最安全的。”

教育制度要改到容得下张五常

在香港大学，张五常几次被选为“最劣的教师”，他讲课从来不备课，也没有讲义，更不在黑板上板书。

他十分推崇芝加哥学派的代表人物戴维德，“他只有学士学位，不发表文章，不喜欢教书，家里没电视，这样的人在中国连最低等级的教授也做不了”。

他表示，中国教育制度一定要改，改到张五常能够存在。“我到华盛顿大学。院长对我说，你不需要发表文章，想你自己的东西”。

“中国现在的学术是数文章，讲头衔。”张五常告诫年轻的学生，不要只追求钱和头衔，而要为知识而研究，为学问而学习。

一头花白的卷发，一脸倔强的表情，天马行空的思维和表达。昨日，被称为经济学界的“老顽童”、香港大学退休教授张五常在华中科技大学发表演讲，再论中国经济的发展前途。他全程说粤语，靠着太太苏锦玲女士的“同声传译”，在场挤得满满当当的1000名教师学生才能听懂。

张五常是全球知名的经济学家，新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一。他曾5次来到华中科技大学，与大他22岁、华中科大已故的张培刚教授称兄道弟。