“国改”引爆股市大涨放量确立反弹行情

制图韩征

    国企改革引领大盘飙涨

    昨日，三大指数纷纷暴涨。沪指高开高走，大涨近200点，收盘报3928点，涨幅为4.92%。深证成指报13302点，涨幅为4.31%，创业板指数2706点，涨幅达到5.03%。

    “市场自6月12日达到5178点至今调整已有8周时间。上周市场成交量持续萎缩，8月6日两市成交量达到近期新低，持续缩量一般看成是变盘前奏，上周五量能稍有放大，10日放量则较为明显。”华润元大基金投研人士则从技术上来分析，“技术面上看，5日线上穿10日均线，大盘昨日一举站上20日均线，显示盘整之后有向上突破的形态，基本可确立阶段性反弹行情。当然，目前均线总体仍呈空头排列，20日线处有压力，区间震荡仍将持续，如后续量能保持稳步上行，赚钱效应吸引场外资金逐步入场，则中期有望助力指数继续震荡向上。”

    融通基金一基金经理对记者称，10日市场的大涨并不意味着其已脱离了箱体震荡的格局，但显示投资者的风险偏好在经历快速下降之后，已经逐步企稳，而投资者的信心也开始有所修复。目前的市场正处于一个温和的有利于阶段性做多的环境之中，后市的投资方向仍然集中在部分高景气行业和受政策推动的主题和行业上，而短期来看国企改革的投资机会有望持续。

    “市场下行风险较小，投资者情绪的逐渐恢复，可能带来一波上涨行情，而行情的爆发点可能是国资改革，以及有业绩支撑的部分行业。在宏观政策波澜不惊的背景下，下半年国企改革可能有较强的表现机会，国企整合的大幕可能将全线开启。”博时基金首席策略分析师魏凤春表示。

    魏凤春还称，国资运作是实现“国企做大做强做优，国有资本保值增值”的关键，对于船舶制造、钢铁、航空航运等国企标的，投资者也可加以关注。

    航运集体停牌或兑现改革预期

    事实上，在8月7日大盘普涨中，航运板块就开始异动。中远集团、中海集团旗下的五家公司中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技全部涨停。

    而就在7日晚间，中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技这五家航运央企背景的上市公司，集体宣布将于10日起停牌，停牌理由是由于控股股东正在筹划重大事项。

    不过已经敲定重组方案的中海海盛则于10日发布澄清公告称，不存在相关整合事宜。记者观察到，中国远洋、中远航运，中海发展、中海集运曾在4月末公告澄清控股股东整合的传闻，并表示3个月内不会筹划重大事项。目前该期限已过，不少分析师均预期航运系整合或在酝酿中。

    骏伟资本董事长徐炜哲称，本轮牛市定义为改革牛，接下来要重点看改革的进程和力度。目前来看，国企改革顶层设计已经在积极推进，一些央企的停牌释放出信号。

    不少分析师都认为，航运领域运力过剩非常严重，对于中国的四大航运央企来说，无论是顺应国企改革思路，还是市场环境，都有需要进行重组，航运央企的合并重组可以把具有跨国经营实力的航运央企整合，提升综合运营效率和实力，增强国际竞争力，推动“一带一路”战略的落地实施。此次的集体停牌，很可能成为兑现预期的重要一步。

    甚至分析师开始在探讨两大集团整合的可能模式：每块业务(散、油、集、特)分别装入一个上市公司，即航运资产与上市平台逐一匹配；仿效之前油运整合和散运整合的合资联营体模式，形成中远集运+中海集运的国内最大集运联营体公司模式。

    央企整合仍处风口

    央企兼并重组的预期升温，国企改革顶层设计方案发布渐行渐近。

    央企整合将成为重要方向。8月3日，国家发改委发布《经济体制改革取得新进展》，该文透露，今年以来，企业改革取得积极进展，国有企业改革系列配套文件基本形成。另外，国务院近期批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，其中，国企改革方案“1+15”的官方体系正式亮相。《意见》将国企改革升格为今年的第二项任务，未来国企改革步伐有望加快。北京、上海、广州、深圳四个一线城市的国企改革意见已相继出台。

    2015年中铁集团和国家电投的整合成立，使得这一名单进一步减少至112家。2015年将是国资国企改革全面推进的一年，央企的整合是其中重要一环。随着“中国制造”由低附加值的贸易品逐渐向高铁、基建、核电等高端领域升级，相关领域的国字头行业巨头陆续筹谋资产整合，央企也将从速度规模型转化为效益质量型。

    国泰君安宏观任泽平在研报中表示，央企合并也有助于提升资产证券化率。上市央企中，金融服务业等垄断性行业的证券化率偏高，而地方上市国企中，一般竞争性行业的证券化率较高。未来随着更多央企合并、集团资产注入和整体上市，资产证券化率有望进一步提升。

    上市央企中，金融服务业等垄断性行业的证券化率偏高，而地方上市国企中，一般竞争性行业的证券化率较高。未来随着更多央企合并、集团资产注入和整体上市，资产证券化率有望进一步提升。

    不少基金经理也表示，未来央企兼并重组将加快进行，且产业集中度不高、核心竞争力与国际同行业的大型企业存在一定差距、存在恶性竞争或者严重产能过剩的外向型行业，央企出现重组整合的可能较大。通过比较2008-2014年各行业主营业务收入同比增速，交通运输、电力、钢铁、机械制造等几大行业的年度同比增速低于整体平均水平的次数较多，都面临着严重的产能过剩，因而很有可能被纳入央企整合名单。南都记者周亮