“定向降准”需精准定位

6月9日晚间， 央行 对外发布消息称，将从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过 准备金率 的机构)下调人民币存款 准备金 率0.5个百分点。

　　对此，市场普遍认为，此举乃预期之中的政策举措，也是积极落实近期中央关于稳增长政策精神的具体举措。此前，5月30日，国务院常务会议提出，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低存款准备金率。

　　更早些时候，4月16日，国务院常务会议提出“要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。此后不久，为贯彻落实国务院常务会议和 马凯 副总理在全国农村金融服务经验交流电视 电话会议 上的讲话精神，加强金融对“三农”发展的支持，拓展资金来源，引导加大涉农资金投放，进一步提升农村金融服务的能力和水平，央行决定从4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　事实上，差异化存款准备金政策并不陌生。近些年来，人民银行一直运用差异化存款准备金政策加强金融对“三农”发展的支持，2003年以来，对农村金融机构执行较低的存款准备金率，2010年出台了鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的政策，对设在县域且一定比例存款投放当地的农村法人金融机构，在执行较低存款准备金率的基础上，再降低存款准备金率1个百分点。

　　同时，今年以来，尽管货币政策不改稳健基调，但明显呈现出有保有压的结构性特征。1月20日起，央行在 北京 、 江苏 、 山东 、 广东 、 河北 、 山西 、 浙江 、 吉林 、 河南 、深圳开展常备借贷便利操作试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。

　　今年初，央行还继续通过调整再贷款分类、新设信贷政策支持再贷款，进一步加大了支持小微企业融资的力度。3月20日，在信贷政策支持再贷款类别下创设支小再贷款，专门用于支持金融机构扩大小微企业信贷投放，同时下达全国支小再贷款额度共500亿元。