宇通客车5倍溢价收购关联公司
5月22日，停牌一个多月的宇通客车发布了一份关联交易预案，公司拟采取发行股份加支付现金的方式，购买大股东宇通集团、猛狮客车(宇通集团全资子公司)合计持有的郑州精益达汽车零部件有限公司(以下简称“精益达”)100%的股权。
以2014年4月30日为预估基准日，精益达归属于母公司股东权益账面值为7.53亿元，预估值为42.6亿元，增值率为465.7%。交易方案一出，便引来众多投资者质疑。公告发布后宇通客车复牌，当日股价即下跌6.39%，5月23日又下跌3.29%，截至5月29日收盘，其股价已较复牌前下跌4.2%。
按照42.6亿元的交易价格计算，宇通集团对精益达的投资将获得丰厚回报，其四年半的收益将高达9.2倍。
5倍溢价收购引投资者质疑
高溢价收购预案引来投资者一片质疑。上证e互动平台显示，自交易预案发布后至5月27日，短短6天，投资者的提问数就高达35条，且全部是对该预案的质疑。
而在此预案发布前，今年以来投资者对宇通客车的提问总计只有3条，主要是咨询新能源客车的销售前景、客车的产销数据等。
而面对投资者的诸多质疑，宇通客车的回复只有两条。
上证e互动平台上，一位署名为“投资者_37684”的网友提问，“(公司)注入零部件净资产溢价近5倍，零部件属于制造业，不可能有这么高的溢价，(精益达)零部件净利润率15%，远高于上市公司的8%。请公司公布精益达的详细财务信息。”
对此，宇通客车答复：“我们与集团财务人员进行了沟通，现将相关问题回复如下：1、精益达60%以上业务是客车底盘关键件、客车空调和客车电子，相关细分市场存在一定的技术壁垒。2、精益达的详细财务信息将在正式的报告书中详细披露。”
还有一位署名为“投资者_36452”的网友提问，“我是一名QFII经理。我认为这次收购精益达可能是一项损害流通股东利益的行为。汽车零部件上市公司华域汽车只有5倍左右的PE，精益达为什么值那么多？”
对此，宇通客车的回复是：本次资产注入响应了监管机构解决上市公司关联交易的指导方向，方案整体对上市公司每股收益有增厚，就盈利能力而言，是有利于所有上市公司股东的。