央行首次加量续做MLF 保持流动性宽松适度
中国兰州网1月22日讯(记者任桐岩) 21日晚间，央行正式确认将续作MLF，其官方微博称：近期，为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，人民银行续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。
MLF是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行。MLF采取质押方式发放，需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。加之MLF利率为3.5%，远低于当前银行间回购4%左右的利率。尽管MLF期限只有三个月，但到期后商业银行较容易申请展期，所以该工具与降准作用更为类似，可以在稳定利率并且不直接向市场投放基础货币的基础上，鼓励商业银行继续向市场发放贷款。而且央行对商业银行的贷款发放的对象有一定要求，要求贷款向三农企业、小微企业倾斜，有利于直接引导商业银行将资金用于实体经济中更需要支持的部门。
2014年9月和10月，央行首次通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。此前，针对即将到期的MLF，市场对央行MLF续作已有传言，传言称浦发银行MLF到期200亿，兴业银行MLF到期300亿，将分别获得续作400亿元和500亿元。
针对此次MLF加量续作，业内专家表示，我国正处于经济结构的调整过程中，目前面临着资本外流和股市上涨的问题。由于此前央行降息导致人民币出现贬值压力，外汇占款快速下降，资本出现外流，流动性压力增大。而且据报道称，此前央行降息，有相当部分资金流向了资本市场，掀起了股市的一轮暴涨。因此，如果货币政策直接走向宽松，进入连续降息的周期，可能会进一步造成资本外流并推高股市。所以，央行续作MLF的主要目的是稳定市场预期，保持流动性宽松适度，货币政策总体仍将保持审慎和稳健，防止经济下滑，但也会防止过度宽松造成的经济结构扭曲。
正如央行行长周小川昨日在瑞士达沃斯论坛所说，中国人民银行无意向市场注入过多流动性，中国将确保稳定的货币供应。
兰州浦发银行一名对公客户经理在接受记者采访时指出：“虽然从目前来看，银行流动性并不紧张，但春节前夕兰州市现金支取需求量将明显上升，对商业银行的流动性造成压力。商业银行一般会采取银行间同业拆借的方式来减缓流动性压力，但银行间的拆借利率会相应升高，增加银行成本。虽然还不知道央行对浦发银行采取的加量续作传言是否属实，但此次央行续作MLF确实释放了维持适度宽松的流动性这一信号，有助于稳定春节前的市场利率，减缓商业银行的流动性压力。”