央行否认储蓄入市说

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    资金面

    证金降息鼓励融资

    “诱多”市场

    证金公司宣布自3月21日起全面恢复转融资业务5个期限品种，并下调各期限转融资费率30%以上。消息一出，“证金公司喊你去借钱炒股”的论调刷爆周末朋友圈。转融资业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。

    一大型券商高层称，证金公司此次全面恢复5种期限产品，并下调转融资费率，主要目的是为了吸引券商去证金公司借钱，增加融资资金供给，活跃股市交易和人气。并不是直接鼓励投资者去借钱炒股。

    不过，上述人士表示，转融资费率的下调，除了可以降低券商在证金公司处的融资成本，吸引券商去证金公司借钱之外，还有一个更大的直接结果是证金公司借钱给券商通过场内“两融”放杠杆投资股票，无形中对市场有“诱多”效果。

    国金证券相关分析人士认为，转融资业务恢复五个期限品种，并下调费率，高调释放积极信息，提升市场情绪。转融资业务为券商两融提供融资资金，而两融杠杆调整则起到调节市场作用，或可以看做市场变动的先导指标。

    上述人士指出，目前两融余额8400亿，相比去年高点2.3万亿已大幅下降，券商目前资金充裕，虽不需马上跟证金融资，但转融资业务恢复并下调费率，释放的积极信息，将有利于市场的继续恢复，进而促进券商两融业务回升。

    消息面

    “储蓄入市说”被紧急否认

    周小川在中国发展高层论坛2016年年会上表示，希望通过资本市场股本融资能够使储蓄中更大比例进行股本融资。这则消息被市场解读为是鼓励“储蓄资金”入市。

    央行行长周小川3月20日在参加中国发展高层论坛2016年年会上表示，希望通过资本市场股本融资，使储蓄中更大比例进行股本融资。这则消息让市场解读为是鼓励“储蓄资金”入市。

    “借贷比例高就容易产生一些宏观上的风险。”周小川在中国发展高层论坛2016年年会上说，有多种方法可以解决这一问题，其中一个重要的方法就是通过资本市场股本融资，使得国民储蓄里更大一点的比例进入股本融资，降低了债务占GDP的比重，也降低了债务股本的比例。

    有媒体和市场人士结合周小川2月26日G20会议上的讲话，将其解读为“周小川鼓励储蓄进股市”。昨日该消息也刷屏了股民圈。

    不过，昨晚央行官方微博辟谣称，周小川2月26日G20财长和央行行长会议上的通篇讲话中，看不到任何“鼓励储蓄入市”的字眼。讲话的原意是指解决我国借贷比例高的办法，其中之一是股本融资。

    对此，前海开源基金执行总经理杨德龙对记者表示，这是部分媒体的误读。实际上，不管周小川在G20峰会还是上周末的中国发展高层论坛上的讲话，都没有直接说“鼓励储蓄进入股市”，他的核心思想在于“加快资本市场发展”。

    杨德龙认为，即便央行辟谣，也不会对A股后市行情造成大的影响。目前A股已经形成了逼空上涨行情，预计后期可能会有震荡，但回调仍是低吸的机会。