央行再开金口胜似3次降准

    昨日，市场传言央行送出大礼：非银同业存款纳入一般性存款，但不用缴纳存款准备金。多位银行业人士向记者证实了此事，非银行同业机构存款初期不用缴纳存款准备金。接受记者采访的银行业人士认为，将非银存款纳入一般性存款，打开了银行信贷投放的空间，对于银行支持实体经济有帮助。另一方面，由于非银同业存款不必缴纳准备金，让近期一直紧张的资金市场大大松了一口气。据民生证券研究院执行院长管清友测算，非银同业存款不缴准备金，将减少资金回笼量达1.76万亿元，相当于至少下调3次存款准备金率。A股金融板块昨日集体爆发，带领大盘重回3000点。南都记者杨森陈颖梁永建周亮

    央行派发礼物

    关于非银行同业存款被纳入一般性贷款的消息，上月便已传出。当时，民生证券研究院执行院长管清友对外表示，同业存款来源计账将进一步细分，非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款。海通证券也认为，存贷款统计口径的调整，将会是非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。

    昨日，这一消息再次传出。有媒体报道，12月24日，央行与24家大型金融机构在会议上称，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比。而且，让市场大感意外的是，被纳入一般性存款的非银同业存款准备金初步定为零。

    对于这一市场传闻，昨日两家股份行内部人士向记者证实了此事。总部位于华南的某股份制银行总行资产交易部负责人对记者证实，确实已经收到通知，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但存款准备金初期不用交准。另一家在股份行中位居前三位的银行同业部负责人亦对记者证实了上述消息。

    “的确很意外。”一位股份行同业部人士如此评论。他说，一般性存款都需要缴纳存款准备金，但这次非银同业存款准备金缴纳为零，非常少见。“从市场消息来看，只是说初定存款准备金为零，看来还是为未来上缴存款准备金预留了空间。”这位人士对记者说道。

    相当于至少降准3次

    相对于存贷比松绑，市场更关注此次政策调整对流动性的影响。此前，市场对于非银行同业存款缴纳准备金已有过测算。申银万国援引的一组数据显示，截至2014年三季度末，非存款类金融机构在银行的同业存款为10.3万亿元，银行对非存款类金融机构拆放款项余额为9.87万亿元。按照18%的存准率计算，9.87万亿元的非银同业存款意味着将需要多补缴近1.76万亿元存准金。

    管清友认为，1.76万亿元存款准备金，至少需要降准3次。海通证券则认为，政策调整需要4次下调存款准备金率来对冲。这意味着，此番非银同业存款不缴纳存款准备金，将为市场释放的流动性相当于3次乃至4次降准。

    “毫无疑问，非银同业存款准备金缴纳为零，将使市场流动性进一步走向宽松。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对记者说道。刘东亮表示，11月以来的市场资金紧张，其中一个重要因素就是银行有非银同业存款上缴存款准备金的预期。随着非银同业存款不缴纳准备金，央行降准的概率将进一步走低。

    刘东亮对记者表示，从理论上来讲，银行的存贷比下降，信贷投放空间进一步被打开，银行有更充足的资源去投放信贷。但是，目前存贷比并不是困扰银行放贷的主要因素，制约银行放贷的主要是实体经济信用风险上升。