大盘上行将非常艰难后市不可过分乐观

    兰州晚报讯（记者袁文波）上周多空方在大盘年线位展开激烈争夺，虽然周三空方先声夺人砸穿年线，但在权重股估值达到7年罕见底部的情况下，多方并未退缩，周四便立即阳包阴反击，周五在年线处进一步夯实了基础，形态上偏于多方，不过量能出现了萎缩。操作上，华泰证券兰州酒泉路营业部分析师王鹏认为，权重与题材股或将继续分化。对稳健型的投资者而言，低估值蓝筹股进可攻、退可守，尤其是近期明显滞涨的消费类、白酒等值得重点关注。激进的投资者可大胆布局高送转主线，但需保持短线思维，注意提防市场风险。

    蓝筹股出现估值洼地

    目前，对大盘构成强有力支撑的是蓝筹股的估值。数据统计，代表着两市蓝筹股的沪深300指数估值与2008年10月28日时相差无几。其中，银行板块更是比1664点时的估值还低，平均PE仅为8倍多。银行为首的蓝筹股出现了估值洼地，无疑封杀了大盘深跌的空间，从而为市场炒作提供了优良的环境。

    不过，虽然大盘股估值很低。但创业板估值却高达100倍，为全球最高。而且当前也的确存在多个利空，压制着大盘的走势。一是证监会宣布降低两融杠杆，保证金比例不低于100%。这个规定虽然有利市场稳定慢牛，但也可解读为资金面利空；其二，新股恢复发行的前28只股票，仍然采用预先缴款的老办法，不少投资者逢高减仓，以备打新。第三，美联储12月加息的概率明显提高，对新兴市场均构成重大利空，当次之际，多方相对谨慎。当然，最根本的是自2850点见底以来，无论是题材股还是券商、地产都有一定的涨幅，尤其是不少小盘股，从底部上涨已翻番，获利盘需要消化，技术上也需要调整才有利于后市的稳步上扬。

    短期沪指向上空间有限

    技术面上，上周沪指周K线收出缩量小阳线，上涨1.39%，创业板周K线同样为缩量阳线，但较沪指更强，已站上30周均线。目前周线技术指标显示市场风险较重，不论是沪指还是创业板，其周线运行轨迹显示周KDJ、RSI等技术指标已出现了连续多周的顶部钝化，显示上行将非常艰难，而如果下行，则可能出现一个相对较长周期的调整回落走势。同样，日线布林线沪指与创业板均出现一次顶背离，值得投资者警惕。

    王鹏认为，由于中国经济处于转型与改革中，再加上当前增量资金有限，短期市场风向仍偏向于创新类小股票。较长周期看，受养老金入市及IPO新规后部分稳健型新增资金进场的影响，A股慢牛格局已成雏形，大盘股有望阶段性领涨。但总体大盘股搭台，小盘股唱戏的格局不变。短期而言，沪指近期连续出现冲高受阻走势，这与3700点之上的平台阻力有关。考虑到IPO重启及美联储12月加息预期提升的压力，沪指向上空间有限。反观创业板为主的小盘股，本轮反弹获利丰厚，为阶段性的调整埋下隐患，所以在目前位置对后市行情不可过分乐观，如有再次冲高受阻，应及时获利了结。