一些机构认为临时性因素拖累8月制造业PMI回落 中国经济平稳向好的基本面没有改变

综合媒体报道，8月份官方和财新制造业PMI双双跌破荣枯线，一些媒体和机构认为，制造业PMI回落主要受阅兵、灾害性天气等临时性因素拖累，数据走势仍在预期之内。同时，官方非制造业PMI保持在53.4的较高水平，财新中国服务业PMI为51.3也在扩张区间，服务业仍保持稳定增长态势，中国经济平稳向好基本面没有改变。

一、一些媒体和机构认为8月份制造业PMI回落主要受临时性因素拖累。《华尔街日报》称，8月份中国制造业PMI指标显示出疲弱态势，分析人士称，这种疲弱可能是暂时的，原因是中国的主要经济引擎没有全速运转。摩根士丹利等称，7、8月的灾害性天气属于季节性和一次性因素，一些特殊影响消退之后，经济增长将进入温和复苏轨道。因为8月份生产经营活动预期指数从上个月的52.9大幅上升至54.1，连续2个月出现显著改善；同时，8月份全国发用电和铁路货运装车情况都出现好转。《第一财经日报》等称，8月份制造业PMI数据之所以回落，一方面有一定的季节因素影响，传统淡季加剧了市场疲软，增加了传统产业困难；另一方面，国际金融和大宗商品异常波动，经济运行被动输入了新的不稳定因素。但总体看，数据走势表现在预期之内。

二、认为制造业运行中一些积极因素继续显现。一是高技术制造业继续保持稳步增长。英大期货等称，虽然整体PMI指数在逐渐走低，但高技术制造业PMI高于制造业总体水平2.5个百分点。其中，计算机通信电子设备制造业、铁路运输设备制造业PMI在较高水平保持上升。高技术制造业在整个制造业中的“戏份”越来越重。二是消费行业增长势头较好。路透社等称，8月份消费品相关行业PMI为54.6，高于制造业总体水平4.9个百分点，显示消费需求对经济的拉动持续上升，消费仍是中国经济的中流砥柱。三是小企业经营出现积极变化。中国证券网等称，小企业PMI指数虽然继续处在50以下，但上升1.2个百分点，达到48.1。此外，小企业生产指数上升3个百分点，接近50，新订单指数升幅也在1个百分点以上。显示清费减税降息等政策显现成效，小企业受到提振。

三、官方和财新服务业PMI持续维持高位，显示服务业增长势头强劲。《上海证券报》等称，8月份官方非制造业PMI保持在53.4的较高水平，财新中国服务业PMI也在51.3的扩张区间，占GDP比重近一半的服务业仍持续活跃。交通银行首席经济学家连平称，长期以来我们把眼光盯在制造业上，但现在服务业的占比明显上升，非制造业向好足以弥补经济下行压力。财新智库经济学家何帆称，8月份服务业PMI仍在扩张区间，目前中国第三产业（服务业）增加值在GDP中的比重比第二产业高5.8个百分点，已成为经济新一轮增长的火车头。凯投宏观等称，8月份中国服务业PMI指标仍然维持高位，服务业对中国经济的驱动力越来越强，服务业继续保持健康增长势头。

四、部分专家机构认为随着稳增长政策逐步显效，下半年经济基本面将逐渐向好。发展研究中心宏观经济研究员张立群称，随着稳增长政策继续发力，未来经济增长态势仍将趋稳。安信证券首席经济学家高善文称，考虑到广义财政冲击对经济增速拖累作用的消退、商品房销售的改善对开发投资活动的支持，预计下半年经济动能有望在低位企稳。摩根士丹利等称，基建投资发力会在三季度末和四季度拉动经济增长企稳，未来中国经济基本面会逐渐向好。中金公司等称，上半年批复的大量基建项目开始动工，由此带来的投资拉动效果会逐渐显现，同时人民币贬值有利于缓解出口下滑压力并刺激出口。中国经济有可能在当前阶段已经触底，或将在未来几个月内开始出现反弹。