口子窖IPO高盛藏酒造富

    前段时间因为“申请文件不齐备导致审核程序无法继续”的安徽口子酒业(下称口子窖)再度重启IPO之路。据其最新披露的招股书预申报稿，拟发行超过6000万股，募资投向资金需求高达9.76亿的优质白酒酿造技改项目、营销网络建设等项目。在口子窖“归来”之前，徽酒的另一员猛将迎驾贡酒也已经进入了“预先披露更新”阶段。

    口子窖此次冲刺上市，一直以财务投资身份隐身背后的高盛，守了7年终于“收割”曙光在望。2008年，GSCPBouquetHoldingsSRL(高盛为投资口子窖设立的公司)出资2.65亿元购买口子有限25%股权(其中包括5000万元购买中方股东4.717%的股权转让部分)，2009年，再次出资9000万元，持股比例增至现在的25.27%，成为口子窖第一大股东。

    同样有着强大区域优势的今世缘，2014年营收24亿元，净利润6.4元，其营收规模与口子窖相仿，但盈利能力要高于口子窖，去年上市的今世缘估值为12.54倍。若按10倍的市盈率保守估计，口子窖的估值也会高达42.2亿元。按此估值粗略估算，高盛手上的这部分股权价值已超过10亿元。

    此外，口子窖招股书也意外曝光了高盛对另一家区域白酒龙头宋河酒业的具体投资情况。高盛2010年1月通过GSCapitalPartnersVI投资了宋河酒业，这笔投资高盛出资3000万美元，持有宋河30.2%的股权。

    不过期间高盛“套现”了，截至2014年12月31日，其对宋河的持股下降至17.72%。公开查询得到的信息是，上海新梅2013年曾通过收购其第二大股东兴盛集团持有的喀什中盛创投100%的股权的方式获得了喀什中盛创投所持有的河南宋河酒业股份有限公司10%股份，这部分股份由喀什中盛创投斥资2.7亿元从高盛集团和宋河酒业大股东辅仁药业集团购得。

    如果以2.7亿元出让10%的股权而言，高盛仅减持宋河12.48%的股权这笔投资已经可以“回本”，并且已经有亿元级的收益。南都记者黄丽嫦