创业板加特技

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    加速赶顶，高位博傻？

    新高、天量。上周创业板跳空高开，上周三就一口气冲到2000点高位，创业板指开始出现不良反应。3月5日，指数创出历史新高——2032.22点。数据显示，创业板指数年内涨幅已经超过了30%。3月6日，创业板大跌3.15%，创出今年的最大跌幅。

    在一片火热的个股背后，是大量资金的追逐。值得注意的是，创业板上周累计成交量近4000亿元。上周5个交易日，创业板平均成交量高达794.98亿元。而1月5日至2月26日，34个交易日，创业板的平均成交金额仅在477.91亿元。

    据统计，共有134只创业板个股年内呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入13343.33亿元。其中，有44只创业板个股年内累计大单资金净流入均超100亿元。富国基金投研人士对记者称，技术面上，创业板本周一留下的跳空缺口有一定支撑力度，上周五的高位长阴线并未伴随巨量，显示卖空力度有限，短期有横盘整理需求。

    新年以来，场内资金不断从金融地产等蓝筹股流出，转入创业板。上海某基金公司专户投资经理向记者表示，虽然此前市场认为创业板有较大的泡沫，大多数中小盘股也确实处于一个较高的估值之中，但考虑到去年市场增量资金较多，如果从大盘蓝筹股逐步分流到优质成长股，或将会把这些成长股的估值推高到一个新的位置。

    “央行降息最受益的是金融和地产等大盘股，但是，这两个板块却出现资金逢高出货的现象。创业板个股却不断地在资金推动下，不断创新高。资金仍然在高位博傻。”深圳一位基金经理表示，“不过，持有筹码的机构明显在卖出，而踏空的资金仍在往里面冲。”不过，放量暴涨的创业板，让一些机构担忧创业板已经呈现加速赶顶的现象。“特别是两会期间，高层不断放风注册制的利空消息。创业板后市会继续演绎疯狂。指数后市或许还会不断突破新高。机构均开始转入谨慎，开始拉高慢慢出货了。”广州一位私募基金经理对记者称。

    80倍估值，脱离基本面的疯跑

    即便在偏爱价值股的资深基金经理的眼里，创业板公司的估值已经超过70倍，如此贵的板块居然能走到2000点之上，“如此之高的市盈率，创业板已经疯了。不少个股出现了脱离企业基本面炒作的氛围。”

    根据深交所数据，3月5日，创业板平均市盈率创出历史新高，达到82.50倍数，较深市主板平均27倍市盈率，沪市平均16.4倍市盈率明显偏高。截至上周五收盘，创业板平均市盈率下降至79.93倍。在399只市盈率为正的创业板个股中，100倍以上市盈率的个股多达150只，占比接近四成。

    从个股来看，截至上周五，421只创业板个股中有46只个股处于停牌状态，其余上市交易的375只个股中，其中，390只个股实现年内上涨。具体来看，期间累计涨幅超100%的个股有19只。19只个股中，有9只个股上市未满一年。

    剔除新股后，在今年以来股价翻倍的创业板个股中，华鹏飞期间累计涨幅最高达到175.12%，是年内涨幅最大的个股。A股10只百元股中，创业板就占了8席。而且在他们身后还有一批80元以上的“准百元股”。

    截至目前，按照年报预告中值计算，创业板指前十大权重算数平均市盈率接近80倍，掌趣科技及乐视网甚至都超过140倍。而这还在板块的平均水平。同花顺数据显示，至上周五收盘，421只创业板股票中，莱美药业、通源石油等9只创业板个股的动态市盈率已超过1000倍。

    开始跑了，机构、产业资金在减仓

    创业板估值不断飙涨的同时，唱空的声音不断。历史并不会简单重演，但是它的旋律却常常相似。信达证券分析师陈嘉禾提醒投资者，当前创业板平均市净率8倍左右，市盈率80倍左右，当前创业板的估值已经达到包括2000年美国科技股大泡沫等证券市场大泡沫期的巅峰状态，开始酝酿巨大风险，而注册制的逐渐推进，无疑正在从增加企业收购成本及增加股票供应两个方面，增大这种风险落地的概率。

    随着股价不断创新高，产业资本减持再加速。上周，马应龙、东北制药、龙泉股份、新莱应材等同时发布减持公告，其中，多数是持股比例较大的重要股东。

    减持马应龙的武汉国有资产经营公司截至去年三季度末持股比例为7.70%。龙泉股份发布公告称，今年3月2日到4日，该公司持股5%以上股份的股东财通基金减持上市公司825万股股票。春节假期后的短短9个交易日内，已有马应龙、东北制药、龙泉股份等35家公司发布减持公告，按均价计算，套现规模达到79.24亿元。今年1月份以来，上市公司发布减持公告累计被套现的额度超过930亿元。

    “近期的减持有一个大的特点就是大股东，或者持股比例较高的股东减持较多。一般来看，重要股东密集减持往往被看成是利空，特别是在股价高位减持，投资者更应该注意。”上海某证券分析师表示。

    博最后一棒？该考虑撤了

    重仓创业板个股的基金在上周五的大跌中，颇为受伤。今年以来，蓝筹熄火换挡成创业板，今年创业板指数涨幅达到32.59%。重仓创业板基金给投资者带来丰厚的回报。截至上周五，今年以来，股票型基金总体收益达到11.76%。纳入统计的439只基金，除了28只近录得负收益外，其余均为正收益。这其中有75只基金收益超过20%。

    富国低碳环保、国安联优选、易方达科讯、汇添富民营、汇添富移动、汇添富消费、汇添富社会等17只股票基金收益超过30%。观察这些基金不难发现，这些基金均重仓了近期股价飙涨的创业板个股。如富国低碳环保去年底前十大持仓股，创业板个股占了5席位，其中不乏乐视网、东方财富网、腾邦国际、三六五网、上海钢联。上述股票今年以来涨幅分别为132.82%、47.53%、55.61%、56.34%、80.56%。而东方财富网2月6日停牌至今。东方财富3月6日晚间公告称，公司拟使用自有资金2500万元，参与证通股份有限公司增资扩股计划，公司认购的股份约占证通股份增资扩股后总股本的1.24%。

    从上周五上述基金净值观察，这17只基金的净值回撤在2.7%-3.89%之间，与创业板跌幅相当。创业板临近变盘，投资者购买的基金是否要开始赎回？“创业板如果泡沫破灭，在机构抛售和投资者跑路双重压力下，创业板股票跌幅或者非常重。基民手中的股票类基金净值也随之回落，将手中基金产生的利润吞噬掉。投资者应该开始思考目前的点位是否顶部。个人建议见好就收。”上海一位基金分析师对记者称。

    今年股基涨幅前十（数据截至上周五）

    基金简称　　　　　最新净　今年以来值(元)涨幅(%)

    富国低碳环保股票  1.715 47.3368

    汇添富民营活力股票 2.27  44.127

    汇添富移动互联股票 1.658 42.8079

    汇添富消费行业股票 1.931 38.7213

    汇添富社会责任股票 1.674 38.4615

    国联安优选行业股票 1.606 37.5

    易方达科讯股票    1.2858 37.0291

    银河行业股票     2.294 35.438

    银河主题策略股票  3.284 35.1997

    申万菱信消费增长股票1.39  34.7985