做市新三板 首批公司估值或跳涨

　根据股转系统安排，于2014年8月25日实施做市转让方式。近期，全国股份转让系统公司统筹协调首批参与做市的挂牌公司和主办 券商 ，积极推进关于做市业务的各项准备工作。

　　首批公司指标“够硬”

　　根据统计，已有66家主办券商获得做市业务备案，做市业务正式实施之日将有43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商。

　　股转系统介绍，从各方面指标看，首批申请采取做市转让方式的挂牌公司在规模、质量、财务状况等方面总体较好。43家挂牌公司2013年平均总资产2.32亿元，较挂牌公司均值高出47.8%；平均净资产1.16亿元，较挂牌公司均值高出92%；平均净利润2034.23万元，较挂牌公司均值高出154%。值得关注的是，首批参与做市的挂牌企业中还有两家2013年度净利润为负的公司彩讯科技和金泰得。

　　从首批参与做市业务的挂牌企业看，部分挂牌公司受到主办券商追捧。首批参与做市的挂牌公司做市商数量平均为2.6家。其中，做市商数量最多的星和众工和中海阳则各有5家券商为其做市。

　　估值水平有望“跳涨”

　　对于做市转让方式启动以后相关公司估值水平的变化，有市场人士预期，与之前协议转让的价格相比，相关公司的股价可能出现“跳涨”，原因主要有两个方面：一是市场初期热情较高，二是券商本身需要有一个盈利空间，三是首批公司的质地好。

　　“未来的估值预计会比现在上升30%，这是我的一个大胆推测。这是一个新制度的开始，市场人气很高，当然我们也在观察未来可能出现的变化，并随时调整我们的投资策略。”一位投资机构的负责人说。

　　做市商定价能力待考验

　　做市转让方式启动以后，关于新三板市场的诸多美好预期是否能够成为现实？业内人士认为，关键变量是做市商的定价水平，如果做市商确实提供了公允、合理的报价，那么新三板市场将能够得到投资者的追捧，流动性的提升会水到 渠成 。

　　业内人士指出，如果做市商的定价能力不足，报价不为投资者所认可，就可能会出现流动性“陷阱”。一是券商下调报价，直至有投资者认可，但券商这么做肯定亏钱；二是券商不下调报价，这意味着交易双方继续处于僵持状态，券商要赚钱只是奢望。据《中国证券报》