中国资本“走出去”时代渐行渐近

　高铁股上涨、核电股上涨、机械股上涨、港口股上涨……

　　近一段时间以来，资本市场热点纷呈。上证指数更是在 中国中铁 ( 601390 , 股吧 )、 中国铁建 ( 601186 , 股吧 )、 三一重工 ( 600031 , 股吧 )、 徐工机械 ( 000425 , 股吧 )、 连云港 ( 601008 , 股吧 )等权重股带动下，从10月28日到11月3日，仅用5个交易日，便大涨百余点。

　　是什么让大资金眷顾这些大盘股，又是什么让投资者如此热血沸腾？

　　在 北京 APEC会议召开前，坊间就在盛传“中国版马歇尔计划”：中国将向亚洲、非洲、拉丁美洲等发展中国家中的友好国家，提供4万亿元人民币国家贷款，用于借款国的基础设施建设。该计划意在通过推动中国企业“走出去”，来消化国内过剩产能，推动人民币国际化，实现“产能和资本双输出”。据说，有望于近期公布的“一带一路”建设方案，将成为“中国版马歇尔计划”展开的重要平台。“一带一路”是指，2013年9月，习近平在访问哈萨克斯坦时提出的构建“丝绸之路经济带”，以及2013年10月，习近平在出席亚太经济合作组织(APEC)领导人非正式会议期间提出的中国愿同东盟国家加强海上合作，共同建设“21世纪海上丝绸之路”的倡议。

　　向西推进的“丝绸之路经济带”，以及向东南构建的“21世纪海上丝绸之路”，都需要大规模的基础设施建设，这将给“中国制造”带来巨大市场，并对我国的文化、 旅游 、贸易、金融、交通、基建等行业的发展，产生促进作用。

　　其实，有没有坊间所说的“中国版马歇尔计划”，姑且不论。但伴随着中国高铁“出海”，以及中资企业不断“走出去”，中国资本输出的时代确实在渐行渐近。

　　在11月1日举行的国际金融论坛（IFF）2014全球年会上， 央行 货币政策委员会委员 陈雨露 就明确表示，未来两年中国对外投资额将超过利用外资额，逐渐进入资本输出时代。人民币国际化的重点不是将中国的贸易顺差变为逆差，而是完成中国从贸易大国向强国转变，继续走好“贸易顺差+资本净流出”的人民币国际化路径。这当然并非学者的一家之言。

　　联合国贸发会议最新发布的《世界投资报告》指出，流出中国的投资很可能最早于今年就超过流入中国的投资，随着中资企业不断走向海外，中国逾20年的投资净流入将画上句号。联合国贸发会议称，中国的FDI流出（即中国本土企业对海外资产的投资）在2013年首次达到1000亿美元。该机构还称，这预示着一种酝酿中的大趋势。

　　中国 商务部 发布的数据也佐证了联合国贸发会议的观点：今年前三季度，中国实际使用外资金额873.6亿美元，同比下降1.4%；同期，中国境内投资者共对全球152个国家和地区的4475家境外企业进行了直接投资，累计实现投资749.6亿美元，同比增长21.6%。其中9月当月，中国实际使用外资金额90.1亿美元，同比增长1.9%；同期，中国境内投资者实现非金融类对外直接投资97.9亿美元，同比增长90.5%。如果目前的趋势持续下去，中国投向海外的FDI，不出明年就将超过流入中国的FDI。

　　有意思的是，就在坊间热议“中国版马歇尔计划”的上周二，厄瓜多尔财长称，预计该国明年将收到36亿美元中国提供的贷款。而截至目前，来自中国的贷款已经为包括水电站在内的大型基建项目提供了资金支持。此外，还包括为兴建粮仓和灌溉系统等中型项目提供融资。

　　中国资本“走出去”，显然绝非厄瓜多尔这区区36亿美元贷款，也不会止于今年前三季度的数据。在资本输出方面，中国有着更为宏大的构想和规划。日期召开的中央财经领导小组第八次会议指出，今年10月24日，由中国发起并同一些国家合作建立的亚洲基础设施投资银行，是要为“一带一路”有关沿线国家的基础设施建设提供资金支持，促进经济合作。不仅如此，中国还将出资400亿美元成立丝路基金，为“一带一路”沿线国基础设施建设、资源开发、产业合作等领域有关项目提供投融资支持。在2014年亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会开幕式上，国家主席习近平更是在主旨演讲中宣布，未来10年中国对外投资将达到1.25万亿美元。

　　如果说，今年前三季度中国资本“走出去”的步伐已显露加速迹象的话，那么，随着“一带一路”建设方案的实施，中国资本“走出去”的步伐将会大大加快。一如《世界投资报告》所言，“中国去年吸引的外商投资（FDI流入达到1240亿美元）仍超过中国对海外的投资，但这一局面很有可能将成为绝响。”如今，历史正在翻开新的篇章。人们希望能通过建设海外基础设施的方式，消化国内过剩产能，完成产业转型升级，使中国经济焕发出新的增长活力，而人民币国际化的目标，也能在这个进程中一举两得地实现。现在，这个愿景正在逐渐成为现实。

　　当然，有不少人担心中国资本“走出去”后，合同变数多，投资回报率也难有保障。这种担心并不多余。因为，不久前委内瑞拉对中国违约，不仅不再向中国出口33万桶石油以偿还贷款，而且中国贷款期限面临无限期延长的可能性； 墨西哥 政府日前也突然取消了刚刚与中国公司签订的价值44亿美元高铁合同。这两件事都为中国类似资本外援或“走出去”敲响了警钟。

　　不过，中国政府并非没有意识到这些问题的存在。为了让中国资本“走出去”的道路更顺畅，日前，中国政府就《外商投资产业指导目录》修订稿向社会公开征求意见。与2011年发布的《目录》相比，此次公开征求意见的修订稿大幅缩减了限制类条目，新的法规将把境外企业需与国内企业成立合资企业、或被限定持有少数股权的行业从79个减少至35个。进一步放开外资股比限制，“合资、合作”条目数从43条减少到11条，“中方控股”条目数从44条减少到32条。市场普遍认为，取消一些针对外商在华投资的限制，可以为中国资本“走出去”换取更为有利的条件。既然中国资本“走出去”决心已定，那么，怎么走，中央政府应当早已谋划在先，成竹在胸。