中国经济交出“期中试卷”

制图：杨加丽

    关键词：增长平稳

    工业

    数字：按可比价格计算，上半年全国规模以上工业增加值同比增长8.8％，增幅比一季度加快0.1个百分点。趋势：去年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长9.3％，去年全年增速为9.7％。

    发言人评论：工业在回升回暖，制造业采购经理指数（PMI）连续4个月回升，发电量、货运量二季度也有一些积极变化。观点：摩根大通首席经济师朱海斌认为，6月份PMI再次超过预期并进一步改善表明，一季度工业活动放缓的趋势有可能已经触底，而制造业在短期内有望出现一定水平的复苏走势。

    关键词：高位放缓

    投资

    数字：上半年，固定资产投资（不含农户）同比名义增长17.3％（扣除价格因素实际增长16.3％），增幅比一季度回落0.3个百分点。趋势：去年上半年，固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.1％，去年全年增幅是19.6％。

    观点：中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤认为，下半年投资仍是决定全年增长的关键变量，其中最大的不确定性是房地产投资，不排除房地产投资增速会进一步下滑，进而拖累整体投资增长。但基础设施将成为下半年稳定投资的“压舱石”，包括保障房（含棚户区改造）、中西部铁路、水利等项目都会陆续上马。这一部分投资增长将明显加速，在一定程度上抵消房地产投资的下滑。

    中国社会科学院副院长李扬认为，至少在中期内，稳定经济增长的动力仍然主要来自投资，应大规模引入私人资本，并加快调整金融结构，以在总量上切实抑制资金成本上升的趋势。

    ＧＤＰ

    关键词：止跌企稳

    数字：按可比价格计算，上半年国内生产总值（GDP）同比增长7.4％，一季度同比增长7.4％，二季度增长7.5％。

    趋势：这是自2013年第三季度以来，季度GDP同比增速首次回升。

    发言人评论：当前经济运行总体平稳，仍在合理区间，面临一定下行压力。观点：4月份以来，中国出台一系列“微刺激”政策，包括推进棚户区改造和铁路基础设施等重大项目建设、扩大小微企业所得税优惠政策实施范围、定向下调商业银行存款准备金率等。在政策暖风下，经济短期企稳迹象初显。

    高盛高华中国宏观经济学家宋宇分析认为，中国经济下半年可能重回去年同期的“最佳组合”，即经济增速环比上升，改革预期升温。

    消费

    关键词：稳定增长

    数字：上半年，社会消费品零售总额同比名义增长12.1％（扣除价格因素实际增长10.8％），增速比一季度加快0.1个百分点。趋势：去年上半年，中国社会消费品零售总额同比名义增长12.7％，去年全年增幅为13.1％。

    发言人评论：上半年最终消费对GDP增长的贡献率是54.4％，拉动GDP增长4个百分点，高于固定资本形成和货物及服务净出口的贡献率。观点：从宏观角度看，居民实际收入增加才能达到通过扩大消费提振内需的目的。交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，在GDP增速下行、居民收入增速放缓的大环境下，居民购买能力和意愿也回升乏力。综合来看，短期内消费增速大幅反弹可能性不大。

    关键词：回落明显

    房地产

    数字：上半年，全国房地产开发投资同比名义增长14.1％（扣除价格因素实际增长13.1％），增速比一季度回落2.7个百分点。趋势：去年上半年，全国房地产开发投资同比名义增长20.3％，去年全年增速为19.8％。

    发言人评论：房市回落是向理性回归的正常反应，短期来讲确实对经济运行产生一定压力。观点：光大证券首席经济学家徐高说，房地产行业是目前宏观预测的最大下行风险。他表示，近期地产投资受到销售不振，以及融资紧张的双重挤压，增速还在持续下滑中。如果地产投资进一步大幅走弱，微刺激政策恐怕就很难再稳定经济增长。因此，地产行业是未来一段时间宏观经济的关键观察点。据新华网

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