三季度券商集合理财“排座次”

同打了翻身仗的公募基金一样，今年前三季度， 券商 集合理财产品也显露出较强的赚钱效应，但其中亦不乏一些拖后腿的产品。近期，DM理财对目前市场上3246款处于存续期的券商集合理财产品进行盘点，梳理出最“坑爹”者，提醒中招的投资者及时调整投资配置。

　　三季度，券商集合理财产品尤其是杠杆型产品的进取端表现突出。数据统计显示，截至9月30日，有完整业绩统计区间的397只偏股型产品，平均业绩为13.28%，仅次于 私募 派。业绩冠军是安信安悦B，净值增长222.42%。广发恒定10号进取级、广发恒定8号进取级、 华西证券 金网4号B、华西证券金网3号B、广发恒定3号进取级、华龙金智汇3号B等前三季度收益率也超过100%。

　　同时，拥有9月30日净值数据的91只FOF，在前三季度合计获得7.03%的收益。表现比较好的是浙商汇金1号，前三季度收益达到17.17%。其次是广发理财4号、中信汇利1号目标收益型、银河木星1号、 安信基金 宝、华泰紫金2号等。值得注意的是，这类产品整体运作稳健，前三季度最差也只亏损了0.5%。

　　债券型券商理财产品今年表现也不错。最新数据显示，386只债券型券商理财产品(A\B\C分开算)前三季度平均净值增长率达到9.10%，仅略逊于公募基金。其中表现较好的海通年年升风险级，因为独特的杠杆效应，今年净值增长率达到223.22%。同时，华西证券红利来三号B、华西证券珈祥2号B、海通月月升风险级、海通半年升风险级收益超过50%。

　　3只QDII则平均出现0.23%的亏损，是三季度表现较差的一类。唯一获得正收益的是国信金汇宝人口红利基金，前三季度总收益为7.39%。从长期业绩看，东方、 中银国际 、国信、华泰等管理人旗下的产品表现较好。

　　与此同时，也有一些集合理财产品在三季度表现欠佳，引发市场关注。DM理财盘点数据显示，三季度业绩亏损超10%的产品有9只，其中 广发证券 ( 000776 , 股吧 )的广发金管家沪深300多空杠杆看跌、广发金管家 创业板 多空杠杆看跌两只产品亏损超30%。

　　据悉，广发证券挂钩创业板指数和沪深300指数多空分级产品的推出，为投资者提供了较低门槛的做空对冲投资工具，均具有3倍做多做空沪深300指数或创业板指数的杠杆，相当于低门槛的“迷你” 股指期货 。两类产品的单位资产净值与标的资产的涨跌方向挂钩。但由于三季度市场上涨原因，沪深300指数从7月1日的2164.56点上涨到10月9日的2475.28点，创业板指数也从1411.74点涨至1558.88点，受此影响，广发金管家沪深300多空杠杆看跌份额和创业板多空杠杆看跌份额三季度的累计单位净值增长率分别为－27.05%和－30.2%，从而导致两只产品成为三季度亏损最严重的产品。

　　此外， 华泰证券 ( 601688 , 股吧 )三季度券商集合理财产品平均收益为3.42%，低于整体平均水平。其中，华泰泰合鼎鸿1号风险级和华泰泰合鼎鸿2号风险级三季度亏损分别为－16.72%和－14.96%。投资经理潘熙认为，这主要由于产品对集合资金 信托 计划的估值方法是按成本估值。在集合计划单位净值不变的情况下，A款按照预期收益率估值，会导致A款单位净值上升，B款单位净值相应下降。只有当集合计划收到信托收益分配时才会确认收益，此时B款单位净值会上升。

　　另一对亏损严重的是东海证券的两只债券型产品。据wind数据显示，东海证券三季度集合理财产品的平均收益率为3.11%，同样低于整体平均水平。其中三季度业绩亏损超10%的是东海全债双利2号进取型(－125.51%)和东海期期盈(－10.35%)。

　　考虑到一些券商集合理财产品的消极表现， 国金证券 ( 600109 , 股吧 ) 研报 指出，四季度在市场仍存在“催化剂”因素的环境下，现阶段券商理财产品策略方面宜加强对于蓝筹及低估值风格集合理财产品的配置比例；同时，应精选历史风险收益表现优秀的品种积极配置。