量能回升心态趋稳 逐步布局中长线

　　在周二站稳3100点的基础上，昨日A股延续反弹势头，上证综指高开高走站上3200点关口，两市量能更是出现了明显的放大。不过昨日午后股指上行时量能逐步萎缩显示上方压力依然较大，假期前后二八风格的快速轮动也表明当前市场缺乏确定性主线，在市场估值已处于低位的背景下，后市大概率仍将维持底部震荡走势，在此过程中投资者可逐步着手中长线布局。

　　 放量反弹

　　上证综指昨日以3182.55点小幅高开，开盘即站上5日均线位置，盘初短暂下探后股指随即展开反弹，受题材股活跃及权重股的带动，股指迅速登上3200点关口，并在上午10点30分过后突破了8月28日的高点3235.84点，最高触及3256.74点；午后股指涨幅逐步收窄并一度跌破3200点，在“中字头”蓝筹股发力回归整数关上方，但很快便再度滑落，尾盘受采掘、建筑材料、有色金属等板块强力拉升，上证综指涨幅扩大，最终收报3243.09点，涨幅为2.29%。

　　深市各主要指数表现明显跑赢上证综指，深证成指昨日上涨2.91%，收报10620.13点。创业板指和中小板综指的涨幅则均超过了3%，其中创业板指昨日一举站上2300点，大涨3.79%至2331.76点，中小板综指则收报10425.22点，涨幅为3.25%。

　　与周二缩量反弹形成鲜明对比，昨日两市量能出现了明显的放大。沪深两市合计成交8448.67亿元，较周二的5241.61亿元大幅放量。其中，沪市成交4129.91亿元，深市成交4318.76亿元，分别较前一交易日增加了1490.81亿元和1716.25亿元。

　　放量反弹伴随着两市普涨格局的显著。昨日28个申万一级行业指数全部收红，仅银行和食品饮料板块的涨幅不足2%，多达15个行业板块的涨幅超过了3%，其中建筑材料、计算机、采掘、汽车和电子板块的涨幅分别达到了4.30%、4.17%、3.79%、3.72%和3.69%。概念板块也迎来普涨，124个概念指数中共25个涨逾5%，仅美丽中国和沪股通50指数涨幅小于2%，网络安全和西藏振兴指数的涨幅更是超过了6%。

　　 布局中长线

　　本周三的放量反弹、市场普涨释放出积极信号，而近期两融市场跌买涨还的特征进一步凸显当前市场心态逐步趋于稳定。不过假期前后二八风格的轮动凸显当前市场主线尚不明朗，再加上昨日早盘银行板块的逆势低开，以及午后股指上行过程中量能的不断萎缩都显示出上方压力依然较大，市场仍将维持底部运行状态。不过分析人士亦指出，当前市场股指已处于较低区间、价值股股息率已超固收类产品收益率，因此投资者可在市场底部震荡过程中逐步择股进行中长线布局。

　　近期市场盘面一个突出的特征为假期前后二八风格的快速轮动，假期前银行股为首的权重单边上涨，而小盘股则连续大幅回调。假期后小盘股强势反弹而大盘股补跌。虽然轮动修复是市场连续大跌市场底部区域的正常表现之一，但快速轮动亦对持续反弹不利。民生证券指出，尽管市场流动性已经基本恢复、场外配资清查接近尾声，但市场依然持续震荡筑底，反弹绵软无力，其中一个重要原因是，市场目前缺乏确定性的投资主线。

　　机构认为底部震荡依然是后市运行的主旋律，但当前市场估值水平较低，底部区域相对稳固。方正证券预计，市场将通过反反复复的拉升、下跌，再拉升、再下跌的方式来完成底部的构筑。申万宏源证券也表示，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。近期金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。

　　国泰君安建议投资者沿三条线索推荐配置。首先是高股息率的行业，包括非银金融、银行、地产、交通运输中的铁路与机场、家电中的白电、汽车；其次，业绩与估值具有高性价比的行业，包括食品饮料、公用事业中的电力；最后，获益于财政政策发力的行业，包括城市地下综合管廊、轨道交通、环保等。