中小企业融资的三大忌

　中小企业往往先天不足，比如其所有权与经营权从一开始就密不可分，因此很难拥有良好的公司治理结构。这个问题假如得不到有效解决，企业中小企业融资只能是空想。”

　　1.把脉中小企业治理“顽疾”

　　很多中小企业都是从市场“裂缝”中成长起来的，有严重的“先天不足”。从国家投资到银行贷款，政策法规往往是向大企业倾斜，这类企业几乎无羹可分，其公司治理结构也不可能像大企业那样规范。中小企业的失败率之所以居高不下，主要与其治理结构缺失、长期信仰三大错误游戏规则有关。

　　缺乏监管与风险控制是中小企业在公司治理问题上的首要“顽疾”。规范的公司治理结构应该包括股东大会、董事会、经理层、监事会等，尤其是在上市公司，结构更为清楚。但有些中小企业笃信血缘、不相信制度，这类企业的原始资本积累往往来自亲朋好友，很多情况下企业就是“家天下”。

　　因此，在中小企业的治理层中，实际领导者一身兼数职的情况非常普遍，治理结构被严重扭曲，通常都是“一言堂”。这类型企业在成长初期，由于决策、执行非常便捷，往往可以跑得飞快;但由于在治理上没有相应的预防和约束机制，一旦“掌门人”发生重大失误，后果将是致命的。

　　其次，不少中小企业信仰公关、不遵守程序，从企业注册开始就热衷“走门路”，搞虚假注资、做虚假报表，认为只要能搞定“各路神仙”就能拉到生意、有利可图。

　　最后，领导层迷信技术、不重视治理，也是中小企业融资或经营失败的根源所在。这类企业的领导者本身多为年轻的技术专家，总觉得自己“连导弹都搞得出来”，何况是一个小小的企业，未能充分熟悉到治理尤其是治理结构对企业的重要性。

　　2.资金调度三大“忌口”

　　“把脉”过后，陈玮对中小企业的公司治理问题作了进一步诊断，列出了三种“忌口”。

　　一忌贪大求全、盲目多元化。目前治理界普遍认为，多元化必须有两个前提条件，一是有核心产业，二是进入相关性行业。

　　“做企业和做人差不多，要顶住诱惑非常困难，所以我们经常看到一些企业今天还是科技型企业，明天就已进军房地产，后天又开发起娱乐项目来，战略的指挥棒只是利润。”陈玮形象地评论说，“其实它们根本没有实力走多元化的路子。中小企业太缺钱，所以看到什么赚钱就做什么，经常本末倒置，忘了自己创业的初衷。风险投资商们青睐的是专心致志地做一件事、不受其他诱惑的企业。”

　　二忌“置地盖房当地主”，不注重资产结构配置。陈玮认为，发展资金是中小企业的“命门”，因此更有必要搞好成本控制，作好把一块钱当两块钱花的预备，并把钱用在“刀刃”上———先补充流动资金，让这些钱尽快为企业“生钱”。

　　等到资金实力雄厚时再投资不动产、“求田问舍”也不迟，否则大量的资金投入很轻易成为“死水一潭”，被深深套牢。

　　三忌将短期资金作长期安排。高效率的资金流动是中小企业得以存活的一个重要因素，由于银行较少放贷给中小型企业，所以对其来说，保持资金的流动性就显得尤为重要。

　　3.三剂药方：(创意资金)×执行力

　　“谨遵医嘱、不食‘忌口’、畅通血脉———改善公司治理结构，中小型企业才能在先天不足的情况下健康地成长。”陈玮缓缓而言，语气像一个有多年经验的老中医。他认为，中小企业尤其要在加强诚信与避免战略失误上下功夫，在完善公司治理结构的同时不断壮大自身实力。

　　“中小企业应该与出资人保持良好关系，保持诚信。我们在投资时经常碰到这样的情况，中小企业融资初期企业当你是‘爷爷’，给他钱以后你就变‘孙子’。这种情况造成中小企业融资方和投资方之间互不信任，企业发展所需的后续资金也难以得到保障。”陈玮介绍说。

　　在雇主与员工之间，也要体现诚信。因为在有机会获得中小企业融资的中小企业中，技术导向型的公司居多，很多核心技术都把握在核心员工手中。

　　“大企业在这方面的问题就没那么严重，即使总裁等高层出走也不会对公司造成致命打击，比如李开复投身Google后，微软依旧是那个微软。”陈玮举例说，“但中小企业就不同，很多时候企业是与技术型员工绑在一起，核心技术人员一离开，企业离倒闭的日子也就不远了。”

　　所以，风险投资商在投资初期，通常会要求所投企业的核心员工以技术入股，加入治理层，以求其相对稳定，并且与他们签定合约;即使离开，在若干年内不许再次从事该行业。