两融引资金活水A股借势破高仓位魔咒

    大盘周一下挫后连续两天迅速攀升，沪指再次逼近2400点。在公募私募基金仓位持续攀高的情况下，场外资金也源源不断进入市场。其中截至10月28日，融资融券余额逼近7000亿。3个多月内增长额达到3000亿。“去年年末，融资融券占券商总利润约为15%左右。截至目前，占比基本翻番达到30%左右，将来还有很大的上升空间。股市依然有巨大的新资金来源。”西部证券深圳区域有关负责人分析称。

    融资融券成新资金来源

    本周一在沪港通延期消息影响下，券商股遭受巨挫。随后，股市连续两天开始强势反弹。昨日早盘，沪指在2350点压力处缠斗了一小时后迅速突破，量能显著放出，午盘前后加速上扬，盘面遍地开花。午后两市平稳震荡。

    截至收盘，上证指数报收2373.03点，涨1.5%，成交额2250亿元。创业板则涨0.53%，收于1530.08点。昨日两市上涨板块达到100%，共41只非ST股涨停，无个股跌停。

    在公募、私募基金仓位持续攀高的情况下，基金高持仓比例的魔咒正在逐渐失效。而融资融券已成为支撑大盘走高的最有力资金来源。公开数据显示，截至10月28日，沪市融资融券余额是4426亿元，深市是2526.8亿元，两市总融资融券余额为6952.8亿元，距离7000亿元大关只有一步之遥。

    自2010年3月融资融券业务启动后，直到2013年1月才突破千亿大关，年底达到3465亿元。在今年4月攀升至4000亿元后开始萎靡不振。随着7月下旬，在2000点附近徘徊许久的大盘开始启动，融资融券余额也开始大幅攀升。相关数据显示，7月A股融资余额从4049亿元增长8.6%至4400亿元，上证指数上涨7.48%登上2200点整数关。在8月、9月融资融券余额分别增长18%及16.8%。上证指数则慢慢爬升至2400点关口。

    “上周融资融券交易总量继续增长，从市场整体情况来看，融资买入总额继续增长，融券卖出余额继续下降。”西南证券分析师黄仕川在其近日研报中称。

    格上理财研究中心研究员吴有钦对记者分析称：“在融资融券等新入场资金支撑下，股市或将在相关概念题材炒作，券商创新带来部分大盘股估值修复和改革深化的促使下相关上市公司利好不断等方面的作用下进入一个向上盘整时期，未来市场可能面临比较大的市场波动，但整体趋势向上。”

    融资融券扩容激发市场活力

    融资融券逐渐放量，对券商也正在产生从量变到质变的影响。2014年9月12日上交所、深交所分别发布两融扩容通知，上交所将原396只两融标的股票扩大为500只；深交所将原299只两融标的股票扩大到400只。

    “扩容后投资者融资融券范围进一步扩大，特别是中小市值股票的增加，将激活两融市场活力，对快速增长的券商两融业务收入再次形成重要支撑作用。”华泰证券分析师罗毅在其研报中指出，“两融标的股票第4次扩容，8月融资买入额已占A股交易量12%，供给端再次打开空间。”

    “短期融资增加说明投资者加杠杆看多股市情绪浓厚，另外一方面是两融业务的扩容，投资者有了更多的选择，在股市上涨趋势融资做多，在股市下跌趋势融券做空将会越来越频繁。”昨日，格上理财研究中心研究员吴有钦对记者分析称。“对券商影响主要是两融业务利息收入的增加，同时也会带动券商的佣金收入，从三季报就看出今年券商业绩有很大增长，其中两融业务增长很快。”南都记者梁永建